Týždeň v zisku. Wall Street ignoruje strach Američanov

Kľúčové americké akciové indexy v piatok vzrástli a zamierili k celkotýždenným ziskom. Hlavný index Dow Jones Industrial Average si pripísal 1 %, zatiaľ čo technologický Nasdaq Composite a širší benchmark S&P 500 vzrástli zhodne o 0,7 %.

V plusových číslach sa ocitli aj európske trhy, ktoré rovnako vzrástli približne o percento, a pozitívny trend zaznamenali aj ázijské burzy.

Američanov trápia drahé energie aj vysoké úroky

Kým americké akciové indexy sa pohybujú v blízkosti historických maxím, pohľad samotných domácností na hospodársku situáciu zostáva výrazne pesimistický. Predbežné výsledky októbrového prieskumu Michiganskej univerzity ukázali ďalší pokles spotrebiteľskej dôvery zo septembrových 48,1 na 46,3 bodu. Ukazovateľ sa tak opäť priblížil k historickému minimu z mája, keď dosiahol 44,8 bodu.

Negatívny sentiment vyhrocujú predovšetkým drahé energie, vysoké náklady na úvery a pretrvávajúca frustrácia z rastúcich životných nákladov. Nepriaznivé správy dopĺňajú inflačné očakávania:

Spotrebitelia predpokladajú, že ceny v priebehu nasledujúcich dvanástich mesiacov vzrastú o 4,7 % (z 4,6 %).
Mierne vzrástli aj dlhodobé očakávania, a to z 3,4 na 3,5 %.

Pre americkú centrálnu banku (Fed) ide o zložité dilemy. Zatiaľ čo ochladzovanie nálady v ekonomike by si za bežných okolností vyžadovalo uvoľnenie menovej politiky a zníženie úrokových sadzieb, rastúce inflačné očakávania tlačia rozhodovanie opačným smerom.

U.S. consumers now expect 4.7% inflation over the next year as University of Michigan sentiment fell to 46.3, the second-lowest reading ever.

Current economic conditions hit a record-low 44.7 as high prices and borrowing costs weigh on households.

— Benzinga (@Benzinga) October 9, 2026

AI mení americkú ekonomiku

Výdavky na služby umelej inteligencie by mali v roku 2032 dosiahnuť rekordných 8,8 % hrubého domáceho produktu (HDP) Spojených štátov. Vyplýva to z odhadov celkových ročných investícií podnikov a spotrebiteľov do služieb vývojárov AI. Ročné tržby spoločností v tomto sektore by tak do roku 2032 mohli vzrásť až na približne 3,5 bilióna dolárov.

Pre lepšiu predstavu o rozsahu tohto trhu: výdavky na umelú inteligenciu by dosiahli takmer rovnakú úroveň ako celkové výdavky amerických spotrebiteľov na potraviny, ktoré dnes tvoria 9,1 % HDP.

Sektor AI by zároveň výrazne prekonal viaceré tradičné odvetvia ekonomiky:

Energetika (5,1 % HDP): Výdavky na AI by boli o 72 percent vyššie.
Stavebníctvo a IT sektor (zhodne po 4,4 % HDP): Trh s AI by bol v porovnaní s nimi dvojnásobný.
Obrana (2,8 % HDP): Zdroje smerujúce do umelej inteligencie by obranný rozpočet prevýšili takmer trojnásobne.
Telekomunikácie a internet (1,2 % HDP): V porovnaní s týmto odvetvím by bol trh AI viac ako sedemnásobne väčší.

Jedinou kategóriou, ktorá si udrží výrazne vyšší podiel na hospodárstve USA, zostáva zdravotníctvo s 18 % HDP. Narastajúci objem investícií však potvrdzuje, že technologická transformácia spojená s AI dosahuje rozmer, aký americké hospodárstvo dosiaľ nezažilo.

AI will become one of the largest spending categories in the US economy:

AI services are projected to account for a record 8.8% of US GDP in 2032.

This estimate shows how much businesses and consumers are expected to spend per year on the services of AI companies.

This also… pic.twitter.com/imD6ovw2tU

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) October 9, 2026

Silný dolár prináša investorom vyššiu ziskovosť

Americký dolár pokračuje v rastovom trende už štvrtý týždeň po sebe a smeruje k najdlhšej sérii týždenných ziskov od mája 2025.

Dolárový index DXY, ktorý meria jeho silu voči košu šiestich hlavných svetových mien, sa v piatok pohyboval na úrovni okolo 102,25 bodu, pričom od konca januára pridal viac ako 6 %.

Za posilňovaním americkej meny stoja najmä atraktívne výnosy zo štátnych dlhopisov USA, očakávania dlhšieho zotrvania prísnej menovej politiky Fedu a pretrvávajúca geopolitická neistota, ktorá prirodzene zvyšuje dopyt po dolári ako bezpečnom prístave.

U.S. Dollar Index $DXY on track for its 4th straight green week, its longest winning streak since January 2025 📈 pic.twitter.com/G5CFgTVsS6

— Barchart (@Barchart) October 9, 2026

Naopak, európsku menu zrážajú obavy z vývoja verejných financií vo Francúzsku. Rastúci kurz dolára predstavuje pre európskych investorov dvojsečnú zbraň. Držiteľom amerických akcií či ETF fondov bez menového zaistenia prináša silnejší dolár dodatočný menový výnos.

Ak sa dolárová cena akcie nezmení, no americká mena voči euru posilní o päť percent, jej konečná hodnota v eurách vzrastie o rovnaké percento. V opačnom scenári však oslabujúci dolár dokáže časť kapitálových ziskov vymazať.

Minca má však aj druhú stranu: silný dolár pre európskych kapitálových účastníkov predražuje vstupné investície na Wall Street. Pri rovnakom objeme eur nakúpia menej dolárov, čo limituje počet získaných akcií. Kurz EUR/USD sa tak najmä pre aktívnych obchodníkov stáva dôležitým faktorom.