Fed po dvojdňovom mítingu FOMC oznámil, že úrokové sadzby zvýši o očakávaných 25 bázických bodov na rozsah 5-5,25%, čím ich dostáva na najvyššiu úroveň od augusta 2007.
Americká centrálna banka zvyšovaním úrokových sadzieb bojuje s vysokou infláciou, ktorá bola v minulom roku najvyššie za predošlých 41 rokov.
Ďalšie zvýšenie sadzieb nevylúčil, no naznačil, že nepríde
Fed včera úplne nevylúčil, že so zvyšovaním sadzieb bude pokračovať, no dôležitým posolstvom pre investorov bolo, že v tlačovej správe vynechal vetu, ktorá bola v predošlom vyhlásení v marci, v ktorej sa uvádzalo, že “výbor očakáva, že nejaké dodatočné sprísnenie politiky môže byť vhodné.”
„Pri určovaní rozsahu, v akom môže byť dodatočné spevnenie politiky vhodné na to, aby sa inflácia časom vrátila na 2 percentá, bude výbor (FOMC) brať do úvahy kumulatívne sprísnenie menovej politiky, oneskorenia, s ktorými menová politika ovplyvňuje hospodársku aktivitu a infláciu, a hospodársky a finančný vývoj,“ píše sa v ďalšom stanovisku Fed.
Investori môžu tieto vety vyhodnotiť aj tak, že včerajšie zvýšenie sadzieb bolo pravdepodobne posledným v tomto cykle, čo tak zdá sa aj vnímajú.
Pri pohľade na aktuálne dáta Fed Watch od CME totiž 95% investorov očakáva, že 14. júna, po najbližšom FOMC, už Fed sadzby nezvýši a ponechá ich na súčasnej úrovni. Necelých 5% sa domnieva, že Fed urobí už dokonca pivot, čiže prvé zníženie sadzieb o 25 bodov.
Ku koncu roka, teda k 13. decembru 2023, kedy bude posledné FOMC, trhy očakávajú sadzby na úrovni 4,25-4,5% alebo nižšie, čo znamená, že Fed urobí dovtedy podľa trhov zníženie o 75 bázických bodov alebo viac.
Powell o znižovaní sadzieb
K téme sa vyjadril aj šéf americkej centrálnej banky Jerome Powell, ktorý po jubilejnom 10. zvýšení sadzieb od roku 2022 povedal, že na znížovanie sadzieb je priskoro. Akciové trhy následne na tieto slová reagovali oslabením.
,,My vo výbore máme názor, že inflácia neklesne tak rýchlo. Bude to nejaký čas trvať a v tomto svete, ak je táto predpoveď vo všeobecnosti správna, by nebolo vhodné znižovať sadzby a my ich ani neznížime.”
Inak povedané Fed zatiaľ nepočíta so scenárom znižovania sadzieb, aj keď vyjadrenia Powella pôsobia opatrne, čím akoby dával najavo, že nechávajú „otvorené dvere“ tejto možnosti smerom ku koncu roka.
Mäkké pristátie je vraj reálne
Šéf Fedu si nemyslí, že mäkké pristátie, teda vyhnutie sa recesii, je za súčasných okolnosti vylúčené.
„Nie sú v tom žiadne sľuby, ale zdá sa mi, že je možné, že môžeme pokračovať v ochladzovaní pracovného trhu bez veľkého nárastu nezamestnanosti, ku ktorému došlo pri mnohých predchádzajúcich epizódach. Tempo zvyšovaní miezd klesá, a to je dobré znamenie. Myslím si, že možnosť vyhnúť sa recesii je pravdepodobnejšia, než mať recesiu,“ dodal prekvapujúco optimisticky.
Pokiaľ ide o trh práce, dôležité dáta budú zverejnené najmä v piatok pri zverejnení tzv. NonFarm Payrolls. Fed chce ideálne vidieť scenár, pri ktorom nebude prudko rásť tempo rastu miezd, čo vytvára ďalšie inflačné tlaky.
Bankrun ako na Silicon Valley ešte nevidel
Powell sa vyjadril aj ku kríze bankového sektora, kde zmienil, že pád Silicon Valley a bankrun na túto banku, ktorý mu predchádzal, bol bezprecedentný.
„Útok na Silicon Valley Bank nezodpovedal rýchlosti bankrunov v predošlej histórii. A to sa teraz musí nejakým spôsobom premietnuť do regulácie a do dohľadu nad bankami. Nie som si vedomý, že by si niekto myslel, že sa to môže stať tak rýchlo. Bude na podpredsedovi Fed Michaelovi Barrovi, aby prevzal vedenie pri navrhovaní spôsobov, ako to riešiť,” dodal.
Prísna monetárna politika Fed je jedným z dôvodov, prečo sa dostali viaceré americké regionálne banky do problémov. Niektorí ekonómovia preto varujú Fed, že svojou pokračujúcou prísnou politikou približuje bankovú krízu a tiež krízu na trhu s nehnuteľnosťami.
Téme sme sa detailnejšie venovali v tomto článku:
Polovica amerických bánk je potenciálne nesolventná! Príde ďalší bankrot?
Zdroj: cnbc.com, CNBC, Investing, Autor, CME