Koncom minulého roku zaznamenala cena zlata historický vrchol, keď počas jedinej obchodnej seansy vzrástla o viac ako 3%. Stávky špekulantov boli rýchlo vymazané s tým, že od začiatku januára sa drahý kov obchoduje v červených číslach.
Trend sa však môže rýchlo obrátiť, tvrdia stratégovia banky UBS, ktorí zvýšili cenový target pre zlato na 2250 dolárov za uncu, čo predstavuje 10-percentný nárast zo súčasnej úrovne.
J.P. Morgan Research medzitým očakáva, že zlato v roku 2025 dosiahne vrchol na úrovni 2 300 dolárov za uncu. Prognóza vychádza z predpokladu, že úrokové sadzby Fedu klesnú o 125 bázických bodov, čo je v súlade s oficiálnymi prognózami centrálnej banky.
Hospodárska a geopolitická neistota často pôsobí v prospech zlata, ktoré si vďaka schopnosti slúžiť, ako spoľahlivý uchovávateľ hodnoty vytvára povesť bezpečného aktíva. Jeho atraktivita sa o to viac zvyšuje s tým, ako investori očakávajú pokles úrokových sadzieb.
Napriek tomu sa investori z ETF sledujúcich výkonnosť zlata odlievajú do rizikovejších investícií.
Gold ETFs have seen net outflows for 6 consecutive months 👀 pic.twitter.com/bDHKHMhYXc
— Barchart (@Barchart) December 11, 2023
„Slabší dolár a pokles dlhopisových výnosov poženie cenu zlata nahor. Načasovanie vstupu bude rozhodujúce, no myslíme si, že rally sa prejaví až v druhej polovici 2024,” píše v reporte Gregory Shearer, vedúci komoditný stratég v J.P. Morgan.
Okrem vyššie zmienených faktorov budú kľúčovú rolu v pohybe cien žltého kovu zohrávať aj nákupy centrálnych bánk. Tie v prvých troch štvrťrokoch minulého roku naakumulovali viac ako 800 ton zlata na čele s Čínou.
„Centrálne banky majú stále priestor na zvýšenie rezerv, keďže inštitúcie usilujú o diverzifikáciu svojich aktív. Odhadujeme, že globálne nákupy centrálnych bánk za minulý rok dosiahnu 950 ton,” poznamenal Shearer.
