Hedžové fondy nakupujú akcie čínskych firiem najrýchlejším tempom za viac, ako päť rokov, píše Goldman Sachs v najnovšej správe pre klientov.
Nárast záujmu investičných manažérov o čínske tituly prichádza v čase, keď Peking zintenzívňuje stimulačné opatrenia, ktorých cieľom je opäť prilákať zahraničných investorov. Tí z čínskeho trhu minulý rok vybrali približne 90% svojich prostriedkov.
Čínsky referenčný index CSI 300 si od svojho vrcholu spred februára 2021 odpísal takmer 50-percentnú stratu. Dôsledkom tohto prepadu stratili investori takmer všetok optimizmus v obrat čínskych akciových titulov.
The Lost Decade for Chinese Equity Investors pic.twitter.com/atWZh1mFkf
— Barchart (@Barchart) January 27, 2024
Tie sú z pohľadu ocenenia na historických minimách. Hongkonský index Hang Seng sa obchoduje len za 8-násobok ziskov, čo je výrazný rozdiel oproti 24-násobku pre americký index S&P 500.
„To, čo vidíme je doslovná kapitulácia. Nikto nechce mať peniaze v Číne. Čínska vláda sa snaží o nakopnutie rastu, no prilieva len kvapky vody do ohňa,” tvrdí Derrick Irwin, portfólio manažér v spoločnosti Allspring Global Investments.
Nálada sa však zjavne začína zlepšovať. Investori v uplynulom týždni vložili do čínskych indexových fondov vyše 12 miliárd dolárov – najväčší prílev od roku 2015 a druhý najväčší vôbec.
Flows into Chinese equities surged as stimulus sent domestic funds chasing the country's stocks
Source: EPFR pic.twitter.com/q5n0vETfcB
— Markets & Mayhem (@Mayhem4Markets) January 29, 2024
Napriek tomu celkové zastúpenie čínskych firiem v portfóliách hedžových a podielových fondov dosahuje 5-ročné minimá.
„Vyzerá to tak, že všetky negatívne scenáre sú už započítané v cene. Veríme, že predaj domov je blízko dna. Z tohto bodu by to malo byť už iba lepšie,” argumentuje Julio Callegari, investičný riaditeľ v spoločnosti JPMorgan Asset Management.
Zdroje : bnnbloomberg, investing
