Po niekoľkých týždňoch silných ekonomických správ a neuspokojivých inflačných reportoch začínajú mnohí investori prejavovať obavy týkajúce sa toho, či americká centrálna banka v tomto roku vôbec pristúpi k znižovaniu sadzieb.
Hoci údaje od CME nič také nenaznačujú, skúsenosti z minulosti nám ukázali, že je rozumné byť pripravený aj na najhorší možný scenár.
Analytici z Bank of America našťastie upokojujú obchodníkov, keď v najnovšej poznámke uvádzajú, že akcie v indexe S&P 500 by mali vďaka robustnému momentu rásť bez ohľadu na nadchádzajúce kroky Fedu.
„Úrokové sadzby sú druhoradé v prípade, že ekonomika bude naďalej rásť a inflácia skutočne dosiahne svoj dvojpercentný cieľ,” hovorí David Rosenberg, ekonóm a zakladateľ spoločnosti Rosenberg Research.
Analytici bank of America súhlasia, avšak upozorňujú na bankové akcie, ktorých súvahová likvidita môže byť negatívne ovplyvnená v súvislosti s prísnou monetárnou politikou.
„Ak Fed uprednostní pokles inflácie pred ekonomickým spomalením, bankové akcie budú trpieť,” pridal sa Rosenberg.
Vyššie úrokové sadzby sa automaticky odrážajú na raste dlhopisových výnosov. Tie by podľa odhadov Rosenberga mohli tlačiť na menšie, rýchlo rastúce podniky, pričom Rosenberg spomína na október 2023, kedy sa akcie v dôsledku rýchleho rastu štátnych výnosov dostali do korekcie. Najväčšie straty pritom zaznamenali špekulatívne firmy, vrátane celého technologického sektoru.
Výnosy dlhopisov rastú na nové maximá! Prečo je to dôležité?
Najviac budú trpieť nehnuteľnosti
Nie je prekvapujúce, že práve realitný trh patrí do zoznamu najviac citlivých odvetví voči pohybu úrokových sadzieb.
V nasledujúcich dvoch rokoch budú dlžníci čeliť obrovskému množstvu refinancovania úverov, čo môže mať vplyv na viaceré inštitúcie, vrátane regionálnych bánk.
Tie v poslednej výsledkovej sezóne príliš neoslnili, pričom veľká väčšina hospodárskych strát regionálnych veriteľov bola úzko spojená s komerčnými nehnuteľnosťami.
Poklesy cien akcií zrejme pocítia aj realitné investičné fondy (REITS), ktorých biznis štruktúra sama o sebe významným spôsobom benefituje z nižších úrokových sadzieb.
Pohľad na akciové grafy firiem pôsobiacich v oblasti nehnuteľnosti hovorí za všetko. Odkedy Federálny rezervný systém začal so svojou kampaňou orientovanou na boj proti inflácií, akcie popredných realitných spoločností zaznamenali dvojciferný prepad.
„Dokým ekonomika rastie, trhy znesú aj vyššie sadzby. Nie všetky odvetvia ale budú reagovať rovnako. Zdá sa, že najlepšie nasmerované má spotrebný sektor a farmaceutika,” doplňuje Rosenberg.
Grafika: Realitný sektor reaguje na vysoké sadzby poklesom
Zdroje : businessinsider
