Dvojdňové stretnutie zástupcov americkej centrálnej banky (Fed) viedlo k očakávanému rozhodnutiu ponechať kľúčovú úrokovú sadzbu v rozmedzí 5,25 % – 5,50 %, čo predstavuje 23-ročné maximum. Táto úroveň sadzieb platí od júla 2023.
Nedostatočný pokrok v inflácii
Vo svojom vyhlásení Fed konštatoval, že k znižovaniu sadzieb nedochádza pre nadalej neuspokojivé čísla týkajúce sa vývoja inflácie.
„V posledných mesiacoch došlo k nedostatočnému pokroku smerom k inflačnému cieľu výboru na úrovni 2%.“
Predstavitelia Fedu zdôraznili, že pred znížením sadzieb bude potrebné získať väčšiu istotu, že inflácia sa udržateľne pohybuje tymto smerom.
⚠️SUMMARY OF FED FOMC STATEMENT:
1. The Fed kept rates unchanged at 5.50%. This is the sixth meeting in a row that the Fed has left rates unchanged.
2. The Fed’s statement signaled that rates could likely remain higher for longer than previously expected amid a lack of progress… pic.twitter.com/lsfG8Nr2s8
— Jesse Cohen (@JesseCohenInv) May 1, 2024
Vyhliadky na zníženie sadzieb
Napriek tomu, že predseda Fedu Jerome Powell v marci naznačil možnosť zníženia sadzieb v priebehu tohto roka, najnovšie vyhlásenie Fedu poukazuje na neistotu ohľadom ekonomického výhľadu. Prispeli k tomu najmä posledné dva inflačné reporty (CPI a PCE), ktoré ukázali, že inflácia klesá pomalšie, než sa očakávalo.
Pri pohľade na dáta Fed Watch trh nedáva prakticky žiadnu možnosť zníženiu sadzieb 12. júna (11%), pričom k 31. júlu vidí tieto šance na zhruba 29%.
K 18. septembru, teda tretiemu FOMC v poradí od dnes, trh odhaduje šance na zníženie sadzieb na vyše 55%.
No a ku koncu roka, čiže poslednému FOMC 18. decembra, trh odhaduje šance na dvojo znížení sadzieb (dokopy o 50 bázických bodov) na zhruba 43%.
Zmeny v programe znižovania bilancie Fedu
Fed taktiež oznámil zmeny vo svojom programe znižovania objemu aktív v jeho bilancii, čomu sa hovorí aj quantitative tightening (kvantitatívne uťahovanie).
Od 1. júna sa spomalí tempo znižovania objemu štátnych dlhopisov na 25 miliárd dolárov mesačne z pôvodných 60 miliárd dolárov.
Rozhodnutie v kontexte vyššej inflácie
Rozhodnutie ponechať sadzby na súčasnej úrovni prichádza po troch mesiacoch vyššieho než očakávaného rastu inflácie.
Preferovaný inflačný ukazovateľ Fedu, tzv. jadrový index výdavkov na osobnú spotrebu (PCE), vzrástol v marci medziročne o 2,8%.
Top brokeri
