Pravidlo ekonómky Claudie Sahm, takzvané „Sahm Rule“ hovorí, že recesia je pravdepodobná, keď je trojmesačný priemer miery nezamestnanosti o pol percentuálneho bodu vyšší ako jeho 12-mesačné minimum. Toto pravidlo presne predpovedalo každú recesiu od roku 1948.
Sahmovo pravidlo malo po májovej správe o zamestnanosti hodnotu 0,37, pričom miera nezamestnanosti vzrástla na 4%. Hodnota 0,5 by oficiálne spustila pravidlo, čo by naznačovalo recesiu.
Napriek rastúcej miere nezamestnanosti Federálny rezervný system (Fed) zatiaľ neprejavuje veľké obavy o stav trhu práce a znížil svoju prognózu zníženia sadzieb tento rok len na jedno. Predseda Jerome Powell opísal trh práce ako „silný“ a nie prehriaty.
Minulotýždňové rozhodnutie Fedu znížiť očakávané zníženie sadzieb prekvapilo trhy, ktoré očakávali aspoň dve zníženia tento rok. Ekonómka Sahm tvrdí, že nečinnosť Fedu by mohla viesť k vážnym ekonomickým dôsledkom.
Na druhú stranu treba férovo priznať, že prognóza Fedu o len jednom znižení sadzieb ešte nezohľadňovala posledné dáta o inflácii, ktoré by mohli názory guvernérov zmeniť smerom k väčšej vôli znižovať sadzby.
Sahm tak či onak kritizuje Fed za jeho „neustále tvrdé reči o inflácii“ a varuje, že čakanie na zhoršenie rastu pracovných miest je nebezpečné. Taktiež tvrdí, že Fed sa „zahráva s ohňom“ tým, že nevenuje pozornosť meniacim sa dynamikám trhu práce.
Historický kontext
Poslednýkrát, keď recesia začala s takou nízkou mierou nezamestnanosti, bol v rokoch 1969-1970. Fed zriedka znižuje sadzby pri súčasných úrovniach nezamestnanosti, čo pridáva na zložitosti situácie.
Zatiaľ čo inflácia sa pohybuje správnym smerom, nezamestnanosť má negatívny trend. Sahm tvrdí, že vyváženie týchto faktorov jasne naznačuje potrebu zníženia úrokových sadzieb Fedom, aby sa predišlo recesii.
Zdroj: Autor, CNBC
Top brokeri
