Inflácia spomaľuje
Podľa najnovšej správy o indexe spotrebiteľských cien (CPI) sa júnová miera jadrovej inflácie, ktorá vylučuje potraviny a energie, zvýšila o skromných 0,06%. Táto správa naznačuje, že inflácia sa v porovnaní s prvým štvrťrokom výrazne spomalila. Významné zníženie inflácie v oblastiach, ako sú služby bývania, podporuje názor, že inflačné tlaky ustupujú.
🚨Just In:
✅U.S CPI -0.1% M/M, EXP. 0.1%
✅U.S. CPI CORE 0.1% M/M, EXP. 0.2%✅U.S. CPI 3.0% Y/Y, EXP. 3.1%,
✅U.S. CPI CORE 3.3% Y/Y, EXP. 3.4%What will Jerome Powell do now? pic.twitter.com/S2oT4xsvsO
— Jesse Cohen (@JesseCohenInv) July 11, 2024
Ekonómovia z Wells Fargo vo svojej správe uviedli: „Tento ranný CPI report je pravdepodobne najpozitívnejší, aký FOMC dostal od začiatku svojho boja proti inflácii pred takmer dvoma a pol rokom.“
Napriek tomu, že niektoré zložky CPI priamo nezodpovedajú preferovanému inflačnému ukazovateľu Federálneho rezervného systému, čiže jadrovému indexu osobných spotrebiteľských výdavkov (PCE), aj analytici v Evercore veria, že celkové trendy naznačujú trvalé znižovanie mier inflácie.
Očakávané zníženie úrokových sadzieb
Predseda Federálneho rezervného systému Jerome Powell vo svojom nedávnom prejave pred Kongresom vyjadril obavy z dosiahnutia tzv. ‚mäkkého pristátia‘ pre ekonomiku, ktoré by znižovalo infláciu pri zachovaní silného pracovného trhu. Avšak analýzy Evercore ukazujú, že pracovný trh už tiež výrazne oslabuje, čo znižuje riziko inflácie spôsobenej mzdami, hoci riziká vyššej nezamestnanosti sa stávajú zrejmejšími.
🇺🇸 US CPI INFLATION Y/Y OVER THE LAST 12 MONTHS:
•JUNE 2023 +3.0%
•JULY +3.2%
•AUG. +3.7%
•SEPT. +3.6%
•OCT. +3.2%
•NOV. +3.1%
•DEC. +3.4%
•JAN. 2024 +3.1%
•FEB. +3.2%
•MARCH +3.5%
•APRIL +3.4%
•MAY +3.3%
•JUNE +3.0% pic.twitter.com/XUBvHvnfC1— Investing.com (@Investingcom) July 11, 2024
K dátam o inflácii sa vyjadrili aj analytici Wells Fargo, ktorí poznamenali: „Sme presvedčení, že FOMC zníži federálnu sadzbu o 25 bázických bodov (bps) na svojom septembrovom zasadnutí a zníži sadzbu o ďalších 25 bps v decembri.“
Evercore naznačuje, že riziko odkladania znižovania úrokových sadzieb je teraz vyššie. Aj keby bola júnová miera jadrových PCE mierne vyššia, okolo 0,20 % medzimesačne, Fed by mal podľa ich analýzy postupovať so znížením sadzieb v septembri.
„Fed naznačí svoj zámer znížiť sadzby v septembri ‚vylepšením vyjadrovania o pokroku v inflácii‘ už na júlovej schôdzi,“ uviedli ekonómovia Evercore ISI v správe.
Čo ukazujú očakávania trhu?
Pri pohľade na dáta Fed Watch vidíme, že 31. Júla sa ešte žiadne znižovanie sadzieb nepredpokladá. Respektíve verí v tento scenár len necelých 7% investorov.
K 18. Septembru však už drvivá väčšina predpokladá prvé zníženie o 25 bázických bodov (86%), pričom 6% verí, že sadzby budú nižšie dokonca už o 50 bodov.
Nuž a ku koncu roka trh očakáva, že sadzby budú nižšie minimálne o 50 bodov (verí tomu 89% trhu). Z toho takmer 46% investorov dokonca verí, že by mohli byť nižšie až o 75 bodov, čo by znamenalo zníženie o 25 a následne 50 bodov v decembri, respektíve tri zníženia do decembra po 25 bodov.
Záver
Vyzerá to, že Federálny rezervný systém je pripravený na prvé zníženie úrokových sadzieb v septembri, čo je podnietené priaznivými údajmi o inflácii a klesajúcimi tlakmi na pracovný trh.
Top brokeri
