Fed na tenkom ľade?
Kenneth Akintewe, vedúci oddelenia štátnych dlhopisov pre Áziu v spoločnosti abrdn, varuje, že ekonomika USA môže byť slabšia, ako naznačujú hlavné ekonomické ukazovatele.
Akintewe v rozhovore pre CNBC upozornil, že revidované údaje o nezamestnanosti ukázali výrazne nižší rast pracovných miest, ako sa pôvodne predpokladalo. „Ekonomika je slabšia, než naznačujú hlavné údaje, a Fed by mal už teraz začať so znižovaním sadzieb,“ vyhlásil Akintewe.
Revízia údajov o nezamestnanosti za obdobie od apríla 2023 do marca 2024 ukázala, že USA vytvorili o 818 000 pracovných miest menej, než sa pôvodne odhadovalo. Tieto nové údaje naznačujú, že ekonomika môže byť zraniteľnejšia, ako sa predpokladalo, čo by mohlo mať vážne dôsledky pre načasovanie menovej politiky.
Spomalené znižovanie sadzieb môže predĺžiť ekonomickú stagnáciu
Akintewe zdôrazňuje, že zmeny v menovej politike potrebujú čas, aby sa prejavili v ekonomike.
„Ak je ekonomika slabšia, než naznačujú hlavné údaje, Fed bude musieť nahromadiť dostatočné množstvo uvoľnenia, napríklad o 150 až 200 bázických bodov, čo si vyžaduje čas,“ uviedol. „A akonáhle urobíte takýto objem uvoľnenia, trvá šesť až osem mesiacov, kým sa to prejaví,“ dodal.
Odborník z abrdn takisto spochybnil aktuálnu úroveň úrokových sadzieb, ktorá je na úrovni 5,5 %, keďže inflácia už klesla na približne 2,5 %. „Potrebujeme v takomto prostredí s toľkou neistotou reálnu úrokovú sadzbu o 300 bázických bodov?“ opýtal sa Akintewe.
Tieto pochybnosti poukazujú na možné riziko, že ak sa ekonomika v roku 2025 ešte viac spomalí, znižovanie sadzieb, ktoré bude realizované neskoro, nebude mať dostatočný účinok v čase, keď bude najviac potrebné.
Akintewe tak upozorňuje, že Fed by mal zvážiť rýchlejšie uvoľňovanie, aby sa predišlo dlhodobej ekonomickej stagnácii.
Top brokeri
Zdroj: CNBC, X
