Strata dôvery: Kríza s audítormi a odložené správy
Po šokujúcom prepade akcií Super Micro o ďalších 11% počas piatkového obchodovania klesla ch hodnota za celý týždeň až o 45 %, čím boli zmazané všetky zisky spoločnosti dosiahnuté od začiatku roka.
Tento prepad nasledoval po oznámení, že audítorská spoločnosť Ernst & Young odstúpila od spolupráce so Super Micro, a to len 17 mesiacov po prevzatí auditu od Deloitte & Touche.
Ernst & Young vo svojom vyhlásení uviedla, že už „nechce byť spojená s finančnými výkazmi pripravenými vedením“ Super Micro, čo je vážne znamenie pre akcionárov aj regulátorov.
Super Micro na správu zareagovala tvrdením, že nesúhlasí s rozhodnutím Ernst & Young a že intenzívne hľadá nových audítorov. Firma tiež vyhlásila, že otázky vznesené Ernst & Young by nemali viesť k „akýmkoľvek opravám kvartálnych finančných výsledkov za fiškálny rok 2024 alebo predchádzajúce obdobia.“
Prípadná neistota však spôsobila, že dôvera investorov bola vážne naštrbená.
Vyšetrovanie a hrozba delistovania z burzy Nasdaq
Po augustovom oneskorení pri podávaní výročnej správy začal Super Micro čeliť nielen kritike zo strany analytikov, ale aj vyšetrovaniu zo strany ministerstva spravodlivosti USA (DoJ).
Krátko po oznámení oneskorenia pri podávaní výkazov prišla spoločnosť Hindenburg Research s krátkou pozíciou (shortom) voči Super Micro a uviedla, že našla „nové dôkazy o účtovných manipuláciách“.
K znepokojeniu prispelo aj to, že analytici z Argus Research znížili svoje hodnotenie na „hold“ s varovaním, že problém môže siahať až k transakciám s potenciálne spornými subjektmi.
Jedným z dôvodov vyšetrovacieho záujmu DoJ môžu byť obchodné aktivity Super Micro, najmä možné transakcie s ruskými sankcionovanými firmami. Argus Research vo svojom stanovisku uviedla, že by mohlo ísť aj o problematické vzťahy s pridruženými spoločnosťami a o to, že niektoré produkty Super Micro môžu končiť v rukách sankcionovaných subjektov.
Okrem toho, Super Micro čelí aj riziku delistovania z burzy Nasdaq. Počas septembra totiž spoločnosť obdržala upozornenie z Nasdaq, že meškaním výkazov porušila pravidlá burzy, čím má od oznámenia 60 dní na splnenie požiadaviek. Podľa tohto časového rámca sa deadline blíži v polovici novembra, čo zvyšuje tlak na vedenie Super Micro, aby transparentne objasnilo svoju finančnú situáciu.
Prepad trhovej kapitalizácie a nádej na zotavenie?
Firma, ktorá v roku 2024 bola pridaná do indexu S&P 500 vďaka prudkému nárastu hodnoty, zažila počas vrcholu v marci cenu akcie na úrovni 118,81 dolára. Odvtedy však stratila 55 miliárd dolárov z trhovej kapitalizácie, čo vážne ohrozuje jej pozíciu medzi verejne obchodovanými spoločnosťami.
Napriek nejasnostiam firma v auguste uviedla, že jej príjmy sa viac ako zdvojnásobili počas troch po sebe nasledujúcich kvartálov, pričom analytici očakávajú, že vo fiškálnom prvom kvartáli roku 2025 (končiacom v septembri) dosiahla tržby 6,45 miliardy dolárov.
Prichádzajúci kvartálny „business update“, naplánovaný na utorok, teda deň amerických prezidentských volieb, by mohol investorom objasniť budúce smerovanie Super Micro Computer.
Top brokeri
