Úvod roka 2025 priniesol značnú volatilitu na burzách. Investori čelili kombinácii globálnych i domácich rizík – od geopolitických rozhodnutí cez tvrdohlavú infláciu až po rastúce obavy z ekonomického spomalenia. Táto situácia mení pravidlá hry a vyžaduje od obchodníkov nový prístup k riziku.
Podrobnejšie rozobratie aktuálnej situácie nájdete vo videu Tomáša Vranku na YouTube kanáli XTB a tiež počas Online trading konferencie, ktorá prebehne 12. apríla.
Trhy pod tlakom: signál pre obrat?
Minulý týždeň sa na finančných trhoch niesol v znamení prudkých výpredajov. Index S&P 500 klesol o viac než 2 %, zatiaľ čo technologický Nasdaq stratil viac ako 3 %. Aj keď nejde o historické minimum, ide o nadpriemerný pokles v porovnaní s bežným trhovým vývojom. Výpredaj pokračoval aj v pondelok, no v priebehu dňa trhy zaznamenali mierne zotavenie.
Vývoj indexu US500 (S&P 500), denné sviečky
Zdroj: xStation
Minulá výkonnosť nie je zárukou budúcich výsledkov.
Čo je za týmto výpredajom? Tri hlavné dôvody
1. Nové clá zo strany Donalda Trumpa
Jedným z najväčších katalyzátorov napätia bolo oznámenie exprezidenta Donalda Trumpa o zavedení 25 % ciel na automobily a ich súčiastky. Ak vstúpia do platnosti v plnom rozsahu, môže celkové daňové zaťaženie v odvetví vzrásť až na 45 %.
Očakáva sa, že Európska únia by mohla reagovať vlastnými clami na americké výrobky, čo by viedlo k nárastu cien pre koncových spotrebiteľov a ešte vyššiemu inflačnému tlaku v USA.
2. Inflácia opäť prekvapila
Nové údaje o osobnej spotrebe (PCE) – preferovaný inflačný ukazovateľ pre Fed – naznačili vyšší rast cien, než sa predpokladalo. To vytvára tlak na americkú centrálnu banku, aby ponechala úrokové sadzby na zvýšenej úrovni dlhší čas, čím sa znižuje atraktivita akcií.
3. Rastiace obavy z hospodárskeho útlmu
Vysoké životné náklady a neistota v oblasti menovej politiky ovplyvňujú náladu spotrebiteľov aj reálne výdavky. Viaceré inštitúcie varujú pred rizikom recesie:
-
Goldman Sachs: pravdepodobnosť recesie počas nasledujúceho roka – 35 %
-
Deutsche Bank: ešte skeptickejší odhad – viac ako 40 %
-
Fed z Atlanty predpovedá pokles amerického HDP v 1. kvartáli o 2,8 %, čo naznačuje ochladenie ekonomiky
Vývoj prognózy HDP USA
Zdroj: atlantafed.org
Úrokové sadzby stále brzdia trh
Pretrvávajúce inflačné tlaky nútia Fed k opatrnosti – zníženie sadzieb tak skoro nepríde. To znamená vyššie náklady na úvery, nižšiu firemnú ziskovosť a pokles hodnoty budúcich ziskov. Pre akciové trhy, najmä tie s vysokým ocenením, ako S&P 500, ktorý sa obchoduje na 24-násobku zisku aj po 10 % korekcii, to predstavuje zvýšenú zraniteľnosť.
Zdroj: Bloomberg Terminal
Najhorší štvrťrok od roku 2022: ako reagovať?
Americké akcie majú za sebou najhorší štvrťrok od roku 2022. V prostredí zvýšenej neistoty sa čoraz viac investorov prikláňa k opatrnejšiemu prístupu – rozširujú svoje portfóliá, skracujú investičné horizonty a venujú väčšiu pozornosť riadeniu rizika.
Diverzifikácia, aktívna správa pozícií či využívanie ochranných nástrojov, ako sú stop-lossy, sú reakciou na zhoršené trhové podmienky. Práve týmto témam sa bude venovať Online trading konferencia od XTB, ktorá prebehne 12. apríla 2025. Účasť je bezplatná a účastníci sa dozvedia konkrétne stratégie, ako zvládať volatilitu s rozvahou.
Investovanie je spojené s rizikom. Investujte uvážene
