Šéf americkej centrálnej banky Jerome Powell počas stredajšieho prejavu naznačil, že colné opatrenia Bieleho domu pravdepodobne výrazne zvýšia ceny v USA, čiže infláciu, a zároveň spomalia rast, čo môže Fed donútiť prehodnotiť svoju politiku, ktorá je v súčasnosti orientovaná na postupné uvoľňovanie sadzieb.
Americká ekonomika čelí zvýšenej neistote
Jerome Powell v prejave na Economic Club of Chicago upozornil, že rozsah zavedených ciel je „výrazne väčší, než sa očakávalo“, a ich ekonomické dôsledky budú pravdepodobne rovnako významné.
„Clá sú veľmi pravdepodobne zdrojom aspoň dočasného rastu inflácie. Inflácia však môže zostať zvýšená aj dlhšie – to bude závisieť od rozsahu a trvania vplyvu ciel na ceny a od toho, či sa podarí udržať dlhodobé inflačné očakávania pod kontrolou,“ uviedol Powell.
Fed je podľa neho pripravený „počkať na väčšiu jasnosť“, kým pristúpi k úprave úrokových sadzieb. Aktuálne je základná sadzba Fed-u na úrovni 4,25% – 4,50%, pričom od decembra 2024 sa nemenila. Trhy očakávajú, že Fed začne so znižovaním sadzieb v júni, no Powell zatiaľ žiadny konkrétny signál nedal.
Dôležité: Clá neprinášajú USA príjmy, ktoré si Trump predstavoval
Clá ohrozujú dvojitý mandát Fed-u
Fed má za úlohu udržiavať stabilné ceny a maximálnu zamestnanosť. Nové clá však môžu tieto ciele postaviť proti sebe.
„Môžeme sa ocitnúť v náročnej situácii, keď budú naše ciele v napätí,“ povedal Powell.
Ak inflácia porastie, Fed by musel sadzby zvýšiť alebo ich aspoň ponechať vyššie, čo by mohlo ešte viac spomaliť už tak ochladzujúcu ekonomiku. Naopak, ak by rast výrazne spomalil, mohla by byť na mieste podpora ekonomiky znížením sadzieb – no to by mohlo ďalej roztočiť inflačnú špirálu.
Powell zdôraznil, že „krátkodobé inflačné očakávania rastú, no dlhodobejšie zostávajú v blízkosti cieľa Fed-u na úrovni 2%“.
Podľa jeho slov je kľúčové, aby sa z jednorazového rastu cien nestal trvalý problém. Ak by sa však inflačné očakávania vymkli spod kontroly, hrozí recesia a dlhodobé ekonomické škody.
Neistota a volatilita
Nejasnosti okolo ďalšieho vývoja ciel, ako aj možné odvetné opatrenia zo strany obchodných partnerov, zvyšujú nervozitu aj medzi podnikmi aj spotrebiteľmi.
Powell v prejave upozornil, že „domácnosti a firmy hlásia výrazný pokles sentimentu a zvýšenú neistotu ohľadom budúcnosti, najmä pre obavy z obchodnej politiky“.
Trhy reagovali poklesom
Powellove slová spôsobili okamžitý pokles akciových trhov. S&P 500 padol v stredu o 2,3% a technologický Nasdaq o vyše 3%. Investori tak odzrkadlili svoje obavy z kombinácie ciel a možného „stagflačného“ scenára – respektíve vysokej inflácie a stagnujúceho rastu, čo je vážna hrozba pre americkú ekonomiku.
TIP na článok: Návod ako kúpiť ETF na index S&P500 u brokera XTB
Top brokeri
