Fed pod tlakom, riziko vysokej inflácie stúpa
Čerstvé varovania viacerých predstaviteľov Fedu vrátane guvernéra Michaela Barra a prezidenta Fedu v New Yorku Johna Williamsa, potvrdzujú, že nové clá prezidenta Donalda Trumpa môžu v roku 2025 viesť k vyššej inflácii, rastúcej nezamestnanosti a spomaleniu ekonomického rastu.
Tieto obavy ešte viac zvýrazňujú dilemu, pred ktorou Fed stojí: ako naplniť svoj dvojitý mandát – zabezpečiť stabilné ceny a maximálnu zamestnanosť – keď dopady obchodnej politiky Bieleho domu zostávajú nejasné.
Vyššie ceny, narušené dodávky a tlak na malé firmy
Michael Barr počas vystúpenia v Reykjavíku upozornil, že rozsah a rýchlosť zvýšenia ciel zo strany USA v réžii Trumpovej administratívy nemajú v modernej histórii obdobu.
Podľa neho môžu clá narušiť globálne dodávateľské reťazce a vytvoriť pretrvávajúci tlak na rast cien. Zároveň varoval, že firmy budú musieť meniť zdroje svojich komponentov, čo si vyžiada čas a investície.
Najviac ohrozené sú podľa Barra malé podniky, ktoré majú obmedzený prístup k úverom a menej alternatívnych dodávateľov. „Obávam sa, že clá povedú k vyššej nezamestnanosti, keďže ekonomika spomalí,“ zdôraznil Barr.
Podobne sa vyjadril aj John Williams, ktorý očakáva citeľne slabší ekonomický rast v tomto roku. Predpokladá, že inflácia by sa mohla zvýšiť na 3,5–4 % a rast HDP spomaliť pod 1%.
Nezamestnanosť by podľa jeho odhadu mohla vzrásť až na 4,5–5% (v súčasnosti 4,2%). Williams zdôraznil, že neistota bude kľúčovým rysom ekonomického prostredia v blízkej budúcnosti a Fed bude musieť pozorne sledovať vývoj dát, aby mohol správne nastaviť politiku.
Trump tlačí na zníženie sadzieb
Jerome Powell, predseda Fedu, zopakoval, že centrálna banka bude s rozhodnutím o úprave úrokových sadzieb vyčkávať, kým nebude jasnejšie, ako clá ovplyvnia ekonomiku.
Fed ponechal základnú úrokovú sadzbu v súlade s očakávaniami v pásme 4,25–4,5 %, pričom vo vyhlásení priznal, že riziká rastúcej inflácie aj nezamestnanosti sa zvýšili.
„Ak dôjde k súčasnému rastu inflácie aj nezamestnanosti, môže byť Fed postavený pred náročné rozhodnutie, ktorú časť svojho mandátu uprednostniť,“ povedal Powell.
Medzitým Biely dom zvyšuje tlak na Fed, aby sadzby znížil a tak podporil ekonomiku v prípade spomalenia. Prezident Trump opakovane kritizuje Powella za údajne neskoré reakcie a žiada uvoľnenie menovej politiky.
Väčšina ekonómov však upozorňuje, že v krátkodobom horizonte budú clá pravdepodobne znamenať najväčšie zvýšenie daní v USA za posledné desaťročia, čo sa prejaví v cenách pre spotrebiteľov a firmách. Inak povedané ekonómovia dávajú v opatrnosti tentokrát Fedu za pravdu.
TIP na článok: Návod ako kúpiť ETF na index S&P500 u brokera XTB
Top brokeri
