Dimon očakáva slabší vývoj americkej ekonomiky
Jamie Dimon, ktorý vedie JPMorgan Chase už od roku 2006, opäť vystúpil s varovaním pred možným zhoršením ekonomickej situácie v USA.
Počas konferencie Morgan Stanley uviedol, že podpora z pandemických fiškálnych a menových stimulov už vyprchala a krajina je tak zraniteľnejšia voči poklesu v nasledujúcich mesiacoch. „Myslím si, že je tu šanca, že reálne čísla sa čoskoro zhoršia,“ povedal Dimon investorom.
Hoci údaje za tento rok stále ukazujú rast zamestnanosti a spotreby, dôvera spotrebiteľov a firiem klesá – najmä v dôsledku colných politík administratívy Donalda Trumpa.
Dimon však upozornil, že prieskumy nálad často nezachytia zlomové body včas. „Ani spotrebitelia, ani firmy nikdy neodhadnú inflexné body,“ varuje.
Dimon preto predpokladá, že aj tzv. „soft landing“ bude slabší, než sa čakalo. „Zamestnanosť mierne klesne, inflácia trochu vzrastie. Dúfam, že len trochu,“ dodal. Popri tom označil nízku úroveň imigrácie za ďalší komplikujúci faktor.
Najnovšie údaje z trhu práce potvrdzujú spomalenie rastu pracovných miest, pričom miera nezamestnanosti ostáva na úrovni 4,2%. Inflácia v máji medziročne mierne zrýchlila na 2,4%, no zostáva pod očakávaniami analytikov.
Riziká na trhu privátneho úveru
Okrem makroekonomických výziev Jamie Dimon zdôraznil aj rastúce riziká v oblasti privátneho úveru.
Tento segment, ktorý v posledných rokoch prudko expanduje, podľa neho môže v prípade recesie predstavovať „ohnisko nákazy“ pre celý finančný systém.
„Myslím si, že teraz nie je dobrý čas na nákup úverov, ak by som bol portfólio manažér. Pri týchto cenách a spreadoch by som dnes úvery nekupoval,“ vyhlásil.
Privátne úvery poskytujú prevažne nebankové subjekty a fondy, pričom banky často len sprostredkujú transakcie a následne ich odpredávajú. Investori, ktorí v týchto fondoch hľadajú dlhodobé výnosy, však čelia nízkej likvidite a nedostatku transparentnosti. Dimon už viackrát prirovnal súčasnú situáciu k obdobiu pred krízou junk bondov v 90. rokoch. „Ľudia, ktorí nezažili veľké prepady, podceňujú, čo sa môže stať na úverových trhoch,“ upozorňuje.
Nedávna správa Moody’s Analytics varuje, že prepojenosť privátneho úveru s ďalšími segmentmi finančného trhu môže v prípade problémov spôsobiť dominový efekt. Regulátori preto zvažujú sprísnenie pravidiel, vyššiu transparentnosť a stresové testovanie veľkých fondov.
Záver
Jamie Dimon naďalej pokračuje v tradícii opatrných a varovných vyjadrení. Kombinácia doznievajúcej podpory z pandémie, neistoty okolo ciel, spomalenia trhu práce a rastúcich rizík v privátnom úvere podľa neho vytvára podmienky, ktoré môžu v najbližších mesiacoch viesť k zhoršeniu ekonomických výsledkov USA.
TIP na článok: Návod ako kúpiť ETF na index S&P500 u brokera XTB
Top brokeri
