Americký dolár prechádza v tomto roku jedným z najvýraznejších poklesov za posledné roky. Oproti košu desiatich hlavných svetových mien stratil už viac než 8 % svojej hodnoty, pričom vo štvrtok sa prepadol na najnižšiu úroveň za posledné tri roky. Tento vývoj nie je náhodný – za jeho oslabovaním stojí súbeh viacerých ekonomických a geopolitických faktorov.
Jedným z hlavných spúšťačov bola eskalácia obchodných napätí už začiatkom apríla, ktoré narušili dôveru investorov v stabilitu americkej ekonomiky. K tomu sa pridalo zníženie úverového ratingu USA, čo je jasným signálom pre finančné trhy, že hospodárenie federálnej vlády sa zhoršuje.
Nezanedbateľný vplyv má aj rastúci rozpočtový deficit USA, ktorý vyvoláva obavy z dlhodobej udržateľnosti verejných financií. Navyše, najnovšie makroekonomické údaje, ako slabé spotrebiteľské očakávania a inflácia nižšia, než sa predpokladalo, posilnili očakávania, že americký Federálny rezervný systém (Fed) bude mať väčší priestor na znižovanie úrokových sadzieb.
Doláru nepraje ani aktuálne geopolitické napätie. Napriek tomu, že Spojené štáty tradične profitovali z postavenia „bezpečného prístavu“ v čase globálnych kríz, napätie medzi USA, Izraelom a Iránom doláru tentokrát príliš nepomohlo. Práve naopak, viacerí analytici varujú pred ešte hlbším poklesom.
Helen Givenová, devízová obchodníčka spoločnosti Monex, odhaduje, že dolárový index by mohol klesnúť o ďalších 5 až 6 %. Známy investor Paul Tudor Jones dokonca hovorí o možnom poklese až o 10 %. Ako uviedol pre agentúru Bloomberg:
„Ak americká ekonomika oslabí a Fed zníži krátkodobé úrokové sadzby, dolár si to odnesie.“
U.S. Dollar Index $DXY plunges to its lowest level since March 2022 🚨👻 pic.twitter.com/7WN0mCwhy0
— Barchart (@Barchart) June 13, 2025
Dôsledky pre investorov sú výrazné
V ostrom kontraste s dolárom stojí vývoj európskej meny, ktorá v posledných týždňoch posilnila. Impulz prišiel zo strany Európskej centrálnej banky, ktorá naznačila, že sa blíži koniec cyklu znižovania sadzieb – čo podporilo dôveru investorov v eurozónu.
Na prvý pohľad sa silnejšie euro môže javiť ako pozitívna správa pre spotrebiteľov a dovozcov. No pre investorov, ktorí držia aktíva denominované v amerických dolároch, predstavuje táto kombinácia reálne riziko výnosu.
Aj keď investície do amerických akcií či fondov môžu v samotnej mene zaznamenať zisk, po prepočte do eur sa hodnota často znižuje. Je to dôsledok slabšej kúpnej sily dolára voči euru – jednoducho povedané, za rovnaký počet dolárov dostanete menej eur.
Ak teda niekto začiatkom roka investoval napríklad 1 000 eur do amerického indexového fondu, mohol síce získať nominálny zisk na rastúcom trhu, no po započítaní kurzových pohybov je v strate.
(Obrázok: Výkonnosť amerického indexu S&P 500 od úvodu roka v EUR a USD)
Ako sa voči nim brániť?
Mnohých investorov môže napadnúť, že najlogickejšie by bolo investovať vtedy, keď je kurz najvýhodnejší. Teoreticky to znie správne – veď načasovať nákup pri slabom dolári by mohlo maximalizovať výnos. V praxi je však takýto prístup veľmi náročný, neistý a často neefektívny. Práve preto patrí dlhodobé investovanie spojené s pravidelným vkladaním peňazí medzi najúčinnejšie a zároveň najprirodzenejšie spôsoby, ako sa chrániť pred kurzovým rizikom.
Výhody dlhodobého investičného horizontu
1. Kurzové výkyvy sa časom vyrovnávajú
V priebehu 10 a viac rokov sa výmenné kurzy medzi dolárom a eurom zvyknú viackrát otočiť. Raz je dolár silnejší, inokedy slabší. V dlhodobom horizonte sa tieto výkyvy spravidla vzájomne kompenzujú, čím sa znižuje ich vplyv na celkový výnos investora. Trpezlivosť je v tomto prípade silný spojenec.
2. Pravidelné investovanie priemeruje kurz a znižuje riziko
Stratégia pravidelného investovania, známa ako cost averaging, spočíva v tom, že každý mesiac investujete rovnakú sumu. Ak je kurz dolára vysoký, kúpite menej akcií či fondových podielov. Ak je kurz nízky, nakúpite viac. Vďaka tomu si priemerujete nákupný kurz v čase a znižujete riziko, že investujete v „nesprávnom“ okamihu. Tento prístup eliminuje potrebu neustále sledovať trh a snažiť sa uhádnuť ideálny moment.
3. Sila zloženého úročenia prekonáva aj menové straty
Jedným z najväčších spojencov dlhodobého investora je zložené úročenie – efekt, pri ktorom zisky z investícií ďalej generujú nové zisky. Aj keď výmenný kurz môže v niektorých rokoch mierne znížiť výnosy, dlhodobý rast akciových trhov má potenciál tieto straty prekonať.
Ako investovať?
Najdostupnejším spôsobom investovania sú online platformy sprostredkované tzv. brokermi. Umožňujú investorom obchodovať s akciami a ďalšími finančnými nástrojmi z celého sveta. Medzi najrozšírenejších a regulovaných brokerov v Česku a na Slovensku patria XTB a eToro.
Zaujímajú vás podrobnosti o týchto platformách? Prečítajte si naše odporúčané články nižšie:
Trpezlivosť poráža načasovanie
Snažiť sa trafiť „ten najlepší moment“ na investovanie môže byť lákavé, ale často vedie k nerozhodnosti a strate času. Oveľa efektívnejšie – a najmä psychologicky zvládnuteľnejšie – je investovať pravidelne a s dlhodobým výhľadom. Ak vás tento spôsob zaujal, odporúčame vám prečítať si nasledujúce články:
- Pasívne investovanie: Prečo sú indexové fondy ako S&P500 čoraz populárnejšie?
- DCA stratégia: Svätý grál pasívneho investovania
- Diverzifikácia: Kľúč k úspešnému investovaniu
Top brokeri
Zdroje: Twitter, Investing
