Americký trh práce odmieta spomaliť podľa predstáv analytikov. Mimo poľnohospodárstva vzniklo v októbri 165-tisíc nových pracovných pozícií, hoci ekonómovia oslovení agentúrou Reuters počítali len s prírastkom 65-tisíc.
Miera nezamestnanosti zároveň klesla zo 4,2 na 4,1 %. Piatkové dáta amerického úradu práce (BLS) tak priniesli jedno z najvýraznejších pozitívnych prekvapení posledných mesiacov.
Pozitívny trend navyše nesúvisí výhradne s októbrom, keďže americký úrad práce spätne revidoval aj hodnoty za predošlé mesiace:
- Augustový prírastok pracovných miest zo 133-tisíc na 186-tisíc.
- Septembrový z 29-tisíc na 60-tisíc.
Za posledný štvrťrok americká ekonomika generovala v priemere 137-tisíc pracovných miest mesačne, čo predstavuje takmer trojnásobok priemeru z predchádzajúcich dvanástich mesiacov.
October nonfarm payrolls +165k vs. +70k est. & +60k in prior month (rev. up from 29k) pic.twitter.com/SvcVshdcYH
— Liz Ann Sonders (@LizAnnSonders) November 6, 2026
Bieli golieri odolávajú umelej inteligencii
Najväčšie prekvapenie prináša štruktúra nových pozícií. Sektor odborných a podnikových služieb, zahŕňajúci poradenstvo, technické profesie či administratívu, pridal 70-tisíc miest. Ide pritom o oblasť, pri ktorej sa najčastejšie skloňuje riziko automatizácie a nahrádzania zamestnancov umelou inteligenciou.
Michael Pearce, hlavný americký ekonóm spoločnosti Oxford Economics, pre Reuters upozornil, že zatiaľ čo odvetvia formalnejších informačných a finančných služieb vykazujú útlm, odborné a podnikové služby smerujú opačne.
Aktuálne štatistiky tak zatiaľ nepotvrdzujú teóriu o plošnom úbytku kancelárskych profesií v dôsledku nástupu AI. Silný mesiac pritom zaznamenalo aj zdravotníctvo, doprava a skladovanie či priemyselná výroba.
PAYROLL CHANGE BY SECTOR (OCTOBER)
TOTAL NONFARM: +165,000
PROFESSIONAL AND BUSINESS SERVICES: +70,000
PRIVATE EDUCATION AND HEALTH: +53,000
TRADE, TRANSPORTATION, UTILITIES: +22,000 pic.twitter.com/y6dsit2BKV— AmerEcona (@AmerEcona) November 6, 2026
Za priaznivými číslami sa skrýva slabosť
Zlepšenie situácie nepociťujú všetky skupiny obyvateľstva. Počet ľudí, ktorí pracujú na skrátený úväzok nedobrovoľne, pretože si nevedia nájsť plnohodnotné zamestnanie alebo im zamestnávateľ znížil počet hodín, vzrástol o 339-tisíc na celkových 4,8 milióna.
Širšia miera nezamestnanosti U-6, ktorá započítava aj celkové nedostatočné využitie pracovnej sily, v dôsledku toho stúpla zo 7,6 na takmer 8 %. Priemerné trvanie nezamestnanosti medzitým dosahuje najvyššie hodnoty za približne desaťročie.
Špecifickým faktorom zostáva demografia a migrácia. Podľa analýzy Reuters pochádza celý čistý prírastok zamestnanosti zaznamenaný v prieskume domácností od júla od osôb narodenia mimo územia Spojených štátov. Zamestnanosť amerických rodákov v rovnakom období dokonca klesla.
Ide o výrazný paradox vzhľadom na to, že Trumpova administratíva presadzuje prísnu restriktívnu politiku v oblasti prisťahovalectva.
Horšie správy pre úrokové sadzby
Silný pracovný trh však nemusí potešiť investorov ani centrálnych bankárov. Priemerná hodinová mzda medziročne vzrástla o 3,1 %, čo je menej než septembrová inflácia na úrovni 3,7 %. Rast miezd teda zaostáva za zdražovaním, čo oslabuje kúpnu silu zamestnancov.
Zároveň však pokračujúca tvorba pracovných miest naznačuje, že americká ekonomika zatiaľ nepotrebuje výraznejšiu podporu v podobe nižších úrokových sadzieb.
Pre americkú centrálnu banku (Fed) tak najnovšie údaje predstavujú ďalší argument na opatrnosť. Silnejší nábor zamestnancov zmierňuje obavy z ochladzovania trhu práce a umožňuje Fedu sústrediť sa na pretrvávajúce inflačné tlaky. Finančné trhy po zverejnení správy zvýšili pravdepodobnosť decembrového zvýšenia úrokových sadzieb na približne 80 %.
Októbrové čísla naznačujú, že americká ekonomika je odolnejšia, než sa očakávalo. Priaznivé súhrnné ukazovatele však zakrývajú pretrvávajúce problémy. Fed tak bude musieť pri ďalšom rozhodovaní zvažovať nielen riziko pretrvávajúcej inflácie, ale aj nerovnomerný a volatilný vývoj pracovného trhu.
Zdroje: X, Autor, Investopedia, Cnbc
