Prezidenti chicagskej a atlandskej Fed, Austan Goolsbee a Raphael Bostic, sa jednoznačne zhodujú na „potrebe trpezlivosti“ pri rozhodovaní o znížení úrokových sadzieb. Hlavnou otázkou je, nakoľko budú clá prispievať k zvýšenej inflácii aj problémom na trhu práce.
Goolsbee prirovnal clá k „hádzaniu prachu do vzduchu“ a označil ich za „stagflačný šok“. Podľa neho totiž môžu clá „zároveň zvyšovať ceny a znižovať zamestnanosť“, čo komplikuje rozhodnutie centrálnej banky.
Chicago Fed president Austan Goolsbee and Atlanta Fed president Raphael Bostic both said on Wednesday they'd prefer to gain more clarity around the impact tariffs have on inflation before determining whether to cut rates. https://t.co/73i4vtBwqV
— Yahoo Finance (@YahooFinance) August 13, 2025
„Ak ceny rastú a zamestnanosť klesá, nemáme jasné riešenie,“ upozornil Goolsbee na podujatí v Springfielde v Illinois. Zároveň varoval, že pokiaľ aj ďalšie údaje, ktoré prídu v podobe PCE indexu a o mesiac v podobe CPI inflácie, ukážu, že rast cien nie je len dočasný výkyv, „bude dôvod na obavy“.
Silný trh práce verzus rastúca inflácia
Podľa Bostica zatiaľ trh práce zostáva relatívne silný, s nezamestnanosťou na úrovni 4,2%, čo je historicky nízka hodnota. Varuje však, že s infláciou nad cieľom Fedu a nejasným dopadom ciel „je opodstatnené počkať“.
Zníženie úrokových sadzieb by mohlo prísť až v prípade významnejšieho zhoršenia zamestnanosti, preto Fed zachováva podľa Bostica trpezlivosť.
Júlová štatistika zamestnanosti ukázala spomalenie – ekonomika pridala len 73 000 pracovných miest, pričom údaje za máj a jún boli výrazne revidované smerom nadol (celkovo o 258 000 miest). Trojmesačný priemer tak klesol na 35 000 nových miest.
Napriek tomu trhy naďalej očakávajú, že Fed sadzby zníži už v septembri. Viacerí predstavitelia centrálnej banky naliehajú na konanie, ako potvrdil aj Goolsbee. Dvaja z 19 guvernérov dokonca hlasovali za zníženie sadzieb už v júli, pričom k nejednohlasnému rozhodnutiu Fedu ohľadom sadzieb došlo v júli prvýkrát po 30 rokoch. „Pred septembrom nás čakajú živé debaty, musíme nájsť správne načasovanie v období prechodov,“ priznal.
TIP na článok: Návod ako kúpiť ETF na index S&P500 u brokera XTB
