Nečakaný pokles a reakcia Trumpa
Index výrobných cien (PPI), čiže veľkoobchodná inflácia v USA v auguste medzimesačne klesol o -0,1%, čo predstavuje prvý pokles od apríla tohto roka.
Tieto údaje, ktoré zverejnilo ministerstvo práce, boli prekvapením, keďže analytici očakávali nárast o 0,3%. Medziročne sa ceny výrobcov zvýšili o 2,6%, čo je tiež spomalenie oproti júlovej hodnote.
⚠️BREAKING:
*U.S. AUGUST PPI INFLATION RISES 2.6% Y/Y; EST. 3.3%; PREV. 3.3%
🇺🇲🇺🇲 pic.twitter.com/cihrZ5j79u
— Investing.com (@Investingcom) September 10, 2025
Pokiaľ ide o jadrovú veľkoobchodnú infláciu (Core PPI), tá rástla o 2,8% medziročne, čo je tiež výrazne menej, než očakávaných 3,5%. Na medzimesačnej báze klesla rovnako ako celková o -0,1% napriek očakávaniam 0,3% rastu.
⚠️BREAKING:
*U.S PPI -0.1% M/M, EXP. 0.3%
*U.S. PPI CORE -0.1% M/M, EXP. 0.3%*U.S PPI 2.6% Y/Y, EXP. 3.3%
*U.S. PPI CORE 2.8% Y/Y, EXP. 3.5%$SPY 🇺🇸🇺🇸 pic.twitter.com/zHKCMM2xzS— Investing.com (@Investingcom) September 10, 2025
Na tieto správy okamžite reagoval prezident Donald Trump, ktorý na svojej sociálnej sieti Truth Social napísal: „Práve zverejnené: Žiadna inflácia!!!“.
Trump zároveň opätovne vyzval šéfa Federálneho rezervného systému (Fed) Jeromea Powella, aby „okamžite“ znížil úrokové sadzby, pričom ho označil za „totálnu katastrofu“. Za poklesom cien stáli najmä služby, konkrétne marže v obchodných službách.
🚨 JUST IN: President Trump SCORNS Jerome Powell after producer inflation DECLINES over the month – defying all expectations.
"'Too Late' must lower the RATE, BIG, right now. Powell is a total disaster, who doesn’t have a clue!"
Let's face it. Jerome Powell screwed up. pic.twitter.com/B5k85MW4Yf
— Eric Daugherty (@EricLDaugh) September 10, 2025
Čo to znamená pre Fed a clá?
Tieto dáta prichádzajú len týždeň pred kľúčovým zasadnutím Federálneho výboru pre voľný trh (FOMC), na ktorom sa bude rozhodovať o úrokových sadzbách.
Nižšia veľkoobchodná inflácia v kombinácii s oslabujúcim sa trhom práce posilňuje očakávania, že Fed pristúpi k zníženiu sadzieb o 25 bázických bodov. Niektorí analytici dokonca špekulujú, že by mohlo ísť až o 50 bázických bodov, keďže predchádzajúce obavy z rastúcej inflácie sa nenaplnili.
Podľa Fed Watch 100% obchodníkov počíta so znížením sadzieb počas 17. decembra, pričom trhy dávajú vyše 80% pravdepodobnosť aj žníženiu sadzieb v októbri a 75% šancu zníženiu sadzieb v decembri.
Carl Weinberg, hlavný ekonóm spoločnosti High Frequency Economics, uviedol, že „najnovšie údaje o PPI nepredstavujú žiadnu prekážku pre zníženie sadzieb Fedom na budúci týždeň“.
Naopak, Matthew Martin, ekonóm z Oxford Economics, varuje, že „základná inflácia tovarov odtiaľto pravdepodobne porastie vyššie“. Podľa neho bude v nasledujúcich mesiacoch kľúčové sledovať, ako sa firmám podarí absorbovať náklady spojené s clami, ktoré zaviedla administratíva Donalda Trumpa.
Všetky oči na dnešné dáta o spotrebiteľskej inflácii
V kontexte s témou bude veľmi dôležité, ako dnes dopadne report o spotrebiteľskej inflácii (CPI), ktorá je sledovanejšia, než tá veľkoobchodná. Ak sa ukáže, že inflácia stagnuje, alebo klesá, Fed bude mať definitívne otvorené dvere k uvoľnovaniu monetárnej politiky.
Horšie dáta (vyššia než predpokladaná inflácia) by však mohli tézu o znižovaní sadzieb naštrbiť a tiež otriasť akciovými trhmi.
V nasledujúcom tweete môžete vidieť odhady JPMorgan pokiaľ ide o medzimesačný vývoj (MoM) a tiež odhady možnej reakcie trhov na rôzne dáta.
JPMorgan Traders on #CPI data tomorrow:
JPMorgan maintains that the Federal Reserve will proceed with a 25 basis point rate cut at its September 17–18 meeting regardless of the CPI outcome, though a significantly hotter print could influence expectations for subsequent cuts in… pic.twitter.com/uRMpyI1Bzz
— Danz ⚡ (@DanzTrader) September 11, 2025
TIP na článok: Návod ako kúpiť ETF na index S&P500 u brokera XTB
Top brokeri
