Inflácia v USA v auguste prekvapila. Ceny pre spotrebiteľov rástli rýchlejšie, než sa čakalo, čo stavia Federálny rezervný systém (Fed) pred zložitú úlohu. Pred jeho nadchádzajúcim stretnutím je teda jasné, že situácia nie je taká jednoduchá, ako sa zdalo.
- Index spotrebiteľských cien (CPI), kľúčový ukazovateľ inflácie, v auguste sezónne upravený vzrástol o 0,4 %, čo je dvojnásobok júlového rastu.
- Ročná miera inflácie tak dosiahla 2,9 %, čo je najvyššia hodnota od januára a mierne nad očakávaním ekonómov.
- Jadrová inflácia, ktorá nezahŕňa volatilné ceny potravín a energií, sa zvýšila o 0,3 %. Jej 12-mesačná hodnota stúpla na 3,1 %, čo je v súlade s prognózami. Predstavitelia Fedu považujú jadrovú infláciu za lepší ukazovateľ dlhodobých cenových trendov a jej stabilný rast je pre nich kľúčový.
Najväčšie obavy vyvoláva inflácia v sektore služieb a bývania. Ceny v týchto oblastiach, najmä nájomné, sa menia pomaly, ale keď už raz začnú rásť, vytvárajú dlhodobý tlak na celkovú infláciu. Navyše, ceny niektorých služieb sú úzko spojené s vývojom miezd, čo môže udržiavať infláciu vysoko, aj keď sa ceny energií a potravín stabilizujú.
🇺🇸 Morning Economic Data:
*CPI MoM: Miss 🔴
*CPI YoY: In Line
*Core CPI MoM: In Line
*Core CPI YoY: In Line
*Jobless Claims: Big Miss 🔴
*Continuing Jobless Claims: Beat 🟢What will Jerome Powell do now.$SPY $QQQ pic.twitter.com/u5LywSXYyi
— Jesse Cohen (@JesseCohenInv) September 11, 2025
Reakcia trhu
Napriek týmto nepriaznivým správam trhy takmer s istotou očakávajú, že Fed na svojom zasadaní zníži úrokovú sadzbu, ktorá je momentálne v rozmedzí 4,25 % – 4,5 %. Niektorí dokonca špekulujú, že by Fed mohol sadzbu znížiť až o pol percentuálneho bodu, a nie o bežnú štvrtinu, najmä s ohľadom na to, že trh práce v tomto roku vykazoval známky oslabenia.
Trh tak tento report prijal ako „zvládnuteľný”, čo odzrkadľuje mierny nárast akciových indexov (s výnimkou indexu Dow Jones). Zlato a dolár sa medzitým mierne stiahli. Paralelne s tým klesali aj výnosy štátnych dlhopisov, keď desaťročná referencia spadla pod 4-percentnú hranicu.
*US 10-YEAR TREASURY YIELD FALLS BELOW 4% FOR FIRST TIME SINCE APRIL FOLLOWING IN-LINE CORE CPI
🇺🇸🇺🇸 pic.twitter.com/5LTewEAGtJ
— Investing.com (@Investingcom) September 11, 2025
Zdroje: X, Investing
