Podľa najnovšej analýzy spoločnosti S&P Global majú tento rok celkové náklady na clá a obchodné bariéry dosiahnuť rekordných 1,2 bilióna dolárov, pričom najväčšiu časť z tohto účtu zaplatia bežní spotrebitelia. Ide o sumu, ktorá odzrkadľuje prudké zvyšovanie obchodných poplatkov, narušené dodávateľské reťazce a globálne napätie medzi najväčšími ekonomikami sveta.
Štúdia upozorňuje, že kým podniky sa snažia absorbovať časť týchto nákladov, až približne dve tretiny, teda 800 miliárd dolárov, sa nakoniec prenesú do cien tovarov a služieb. S&P Global vo svojej správe konštatuje, že clá dnes fungujú ako nepriame dane, ktoré zvyšujú prevádzkové náklady firiem. Tieto výdavky sa následne premietajú do cien a zvyšujú infláciu, ktorá už aj tak v mnohých krajinách ostáva nad cieľovými hodnotami centrálnych bánk.
Clá neovplyvňujú len dovoz tovaru, ale aj logistiku, skladovanie a dopravu – každý krok v dodávateľskom reťazci je dnes drahší, čo znásobuje efekt konečného zdražovania. Obzvlášť citeľný bol vplyv zrušenia výnimky „de minimis“, ktorá v minulosti umožňovala dovážať lacnejší tovar bez ciel. Jej odstránenie znamená, že aj malé zásielky z online obchodov podliehajú novým poplatkom.
President Donald Trump’s tariffs will cost global businesses upward of $1.2 trillion in 2025, with most of the cost being passed onto consumers, according to a new analysis from S&P Global. https://t.co/NB0GTpmW4r pic.twitter.com/BeVdniN7Ym
— James Tate (@JamesTate121) October 20, 2025
Firmy medzi kladivom a nákovou
Podniky, ktoré boli zvyknuté optimalizovať náklady pomocou lacnejších ázijských dodávateľov, dnes stoja pred ťažkou dilemou. Buď si udržia nízke ceny, čo bude mať priamy vplyv na ich ziskové marže, alebo prenesú náklady na zákazníka. Podľa S&P Global to vedie k poklesu ziskov približne o 64 bázických bodov v porovnaní so scenárom bez ciel.
Hoci niektoré firmy sa snažia adaptovať prostredníctvom investícií do automatizácie či presúvania výroby bližšie k domácim trhom, väčšina z nich priznáva, že krátkodobo ide o nákladné a komplexné riešenia. Reťazec nákladov je pritom neúprosný, keď zaplatí viac výrobca, zaplatí viac aj veľkoobchodník, predajca a napokon zákazník.
S&P Global pritom varuje, že odhad analytikov môže byť nakoniec konzervatívny. Skutočné dopady sa môžu ukázať ako ešte väčšie, najmä ak dôjde k ďalším politickým zmenám v oblasti obchodu. Clá tak prestávajú byť len technickou otázkou zahraničnej politiky – stávajú sa faktorom, ktorý priamo ovplyvňuje životnú úroveň, infláciu a dokonca aj spotrebiteľské správanie vo väčšine vyspelého sveta.
(Tweet: Analýza odhaľuje, ako rýchlo sa nové clá premietli do cien na americkom trhu)
How quickly did businesses raise prices once tariffs increased costs, per CNBC: pic.twitter.com/PYLsHI1uOb
— unusual_whales (@unusual_whales) June 24, 2025
