Wall Street v eufórii: Dow letí nahor vďaka špekuláciám o Fede

Nádej na lacnejšie peniaze ženie trhy vpred

Obchodovanie na amerických burzách sa v utorok nieslo v znamení výrazného optimizmu, ktorý vymazal ranné straty.

Index Dow Jones Industrial Average si pripísal zisk viac ako 660 bodov (+1,43%) a uzavrel na hodnote 47 112,45 bodu. Širší index S&P 500 vzrástol o 0,91% a technologický Nasdaq Composite pridal 0,67%.

Hlavným motorom tohto rastu sú zosilnené očakávania, že Federálny rezervný systém (Fed) pristúpi k ďalšiemu uvoľneniu menovej politiky ešte pred koncom roka.

Trhy aktuálne pripisujú takmer 83-percentnú pravdepodobnosť tomu, že centrálna banka v decembri zníži úrokové sadzby o štvrť percentuálneho bodu.

Tento sentiment podporili správy, že Kevin Hassett, riaditeľ Národnej ekonomickej rady, je horúcim favoritom na post budúceho šéfa Fedu. Podľa Polymarketu sú šance na jeho výber 52%.

Investori vnímajú Hassetta ako spojenca prezidenta Donalda Trumpa, ktorý dlhodobo presadzuje politiku nízkych úrokových sadzieb.

*HASSETT EMERGES AS TOP PICK AS FED SEARCH NEARS END, PEOPLE SAY

*KEVIN HASSETT SEEN AS FRONTRUNNER IN TRUMP FED CHAIR SEARCH

First time anyone has traded above 50%. pic.twitter.com/4EhCGxA6UY

— Jim Bianco (@biancoresearch) November 25, 2025

Minister financií Scott Bessent pre CNBC potvrdil, že existuje „veľmi dobrá šanca“, že prezident oznámi meno nového šéfa centrálnej banky ešte pred Vianocami.

Prezident newyorského Fedu John Williams navyše minulý piatok naznačil, že vidí priestor na zníženie sadzieb „v blízkej dobe“, čo trhy okamžite započítali do cien.

Ron Albahary, investičný riaditeľ spoločnosti LNW, situáciu komentoval slovami: „Pred piatkom sme mali 40% šancu na zníženie sadzieb Fedu. Teraz máme 80%. Nikdy som nevidel takú volatilitu v očakávaniach počas niekoľkých dní.“

Albahary následne dodal, že tento vývoj nahráva scenáru koncoročnej „Santa Claus rally“.

Google útočí na dominanciu Nvidie

V technologickom sektore sa schyľuje k zásadnému preskupeniu síl. Spoločnosť Alphabet uzavrela obchodovanie opäť na nových maximách so ziskom 1,6% po tom, čo portál The Information informoval o prebiehajúcich rokovaniach s firmou Meta Platforms.

Podľa zdrojov zvažuje Meta investíciu miliárd dolárov do nákupu čipov pre umelú inteligenciu priamo od Google, čo by mohlo zásadne zmeniť dynamiku trhu, ktorému doteraz neohrozene vládla Nvidia.

Správa o možnom partnerstve dvoch technologických gigantov poslala akcie Nvidie v utorok nadol o viac ako 2,5%, keďže investori sa obávajú straty jej monopolného postavenia v oblasti AI infraštruktúry.

🚨NVIDIA FALLS 2.5% AFTER META CHIP REPORT

Meta is reportedly considering using Google’s TPUs in its data centers by 2027, sending #NVIDIA lower and lifting Alphabet shares 2.5% in premarket. pic.twitter.com/0kIs0X2FKV

— Coin Bureau (@coinbureau) November 25, 2025

Akcie Nvidie sú po utorkovom poklese na ceste k najhoršiemu mesačnému výkonu od trhovej paniky v roku 2022. Od začiatku mesiaca oslabili zhruba o 15%, a ak tento vývoj vydrží do konca novembra, pôjde o najhorší mesiac od septembra 2022, keď sa akcie prepadli o viac než 19%.

„Keď sa výpočtová technika zlacní, zvýši to spotrebu? Áno, pravdepodobne to zvýši spotrebu a dopyt,“ uviedol Albahary s tým, že krok Mety smerom k čipom od Google je dôkazom tohto trendu v reálnom čase.

Tento vývoj prichádza len týždeň po tom, čo Google predstavil svoj vylepšený AI model Gemini 3, čím demonštroval svoju technologickú pripravenosť.

Napriek aktuálnemu rastu však analytik Jonathan Krinsky z BTIG varuje pred prílišným optimizmom. Podľa neho môže trh čakať „určitá konsolidácia počas Dňa vďakyvzdania až do konca mesiaca“ a ak index S&P 500 dosiahne úroveň 6 800 bodov príliš rýchlo, začiatok decembra môže priniesť „miernu opicu“.

Do rally sa zapojili aj ďalší hráči ako Broadcom, zatiaľ čo giganti ako Microsoft a Amazon pozorne sledujú, či sa dominancia Nvidie začína trieštiť.

Maloobchodné tržby a spotrebiteľská dôvera klesajú

Maloobchodné tržby v USA v septembri v rámci meškajúceho reportu kvôli shutdownu vzrástli len o 0,2%, čo zaostalo za očakávaniami, pričom po vylúčení áut, pohonných hmôt, stavebnín a stravovacích služieb klesli o 0,1%, čo naznačuje únavu spotrebiteľov pri vyšších cenách ovplyvnených clami.

⚠️BREAKING:

*U.S. SEPTEMBER RETAIL SALES RISE 0.2% M/M; EST. 0.4%; PREV. 0.6%

🇺🇸🇺🇸 pic.twitter.com/M70uX3DZ95

— Investing.com (@Investingcom) November 25, 2025

Výrobné ceny stúpli o 0,3%, pričom hlavnú časť rastu tvorili energie, zatiaľ čo ceny výrobných statkov bez potravín a energií vzrástli o 0,2%. S

Spotrebiteľská dôvera medzitým v novembri prepadla na sedemmesačné minimum.

⚠️BREAKING:

*U.S. NOVEMBER CB CONSUMER CONFIDENCE FALLS TO 88.7; EST. 93.5; PREV. 95.5

🇺🇸 🇺🇸 pic.twitter.com/X2OLP8P7Xm

— Investing.com (@Investingcom) November 25, 2025

Kvartálne výsledky

Alibaba v predošlom kvartáli zvýšila tržby o 5% medziročne na 34,8 miliardy USD, čo bolo o 0,6 mld. nad očakávaniami. Po očistení o predaji aktív boli tržby vyššie o 15 % medziročne. Cloudový biznis zrýchlil rast o 34 % medziročne na 5,6 miliardy USD. Prevádzková marža klesla na 2%, čo je pokles o 13 percentuálnych bodov medziročne. Upravený zisk na akciu (Non-GAAP EPADS) dosiahol 0,61 USD, čo bolo o 0,20 USD pod odhadmi analytikov. Akcie reagovali včera poklesom o vyše 2%.

$BABA Alibaba Q2 FY26 (Sept. quarter):

☁️ Cloud accelerated +34% Y/Y to $5.6B.

• Revenue +5% Y/Y to $34.8B ($0.6B beat).
• Excluding disposals, revenue +15% Y/Y.
• Operating margin 2% (-13pp Y/Y).
• Non-GAAP EPADS $0.61 ($0.20 miss). pic.twitter.com/QE80Lj3PXL

— App Economy Insights (@EconomyApp) November 25, 2025

Dell Technologies v uplynulom kvartáli prekonal očakávania na úrovni zisku na akciu, keď EPS dosiahol 2,59 USD oproti odhadom 2,48 USD (rast o 20 % medziročne), no tržby mierne zaostali a boli asi o 1% pod konsenzom.

Firma hlási zrýchľujúci sa dopyt po AI riešeniach – v Q3 zaznamenala rekordné objednávky za 12,3 miliárd USD a od začiatku roka už 30 miliárd USD, pričom zásielky AI serverov majú v Q4 dosiahnuť približne 9,4 miliardy USD a v celom FY26 okolo 25 miliárd USD, čo by znamenalo 150% medziročný rast. Dell zároveň intenzívne vracia kapitál akcionárom, keď na spätné odkupy a dividendy vyplatil už 5,3 mld. USD. Akcie Dell reagujú v pre-markete pozitívne a rastú o 4%.