Trhy vsádzajú na decembrový obrat
Drahé kovy zažívajú v závere novembra 2025 opätovný boom. Cena zlata sa počas ázijského obchodovania vyšplhala k úrovni 4 165 dolárov za uncu, pričom ťažila predovšetkým z poklesu hodnoty amerického dolára.
Gold has now broken through yesterday's high of 4155 and reached around 4165.
As long as gold maintains its upward momentum, it will reach 4180-4200.
A break below 4150 will test the 4130 support level.
If you like this idea, don't forget to like and follow. pic.twitter.com/nFTMguWFQa
— Allie—analyst (@XAUUSD__AILIE) November 26, 2025
Americký dolár oslaboval už druhý deň po sebe, čo zlacnilo nákupy žltého kovu pre držiteľov iných mien a podporilo dopyt po ňom. Tento rok je pre zlato mimoriadne úspešný – od januára si pripísalo zisk viac ako 55%, čo predstavuje najlepší ročný výkon od roku 1979.
Za týmto rastom stoja nielen centrálne banky, ktoré masívne nakupujú do svojich rezerv, ale aj silný maloobchodný dopyt hnaný obavami zo znehodnocovania fiat mien.
Kľúčovým faktorom aktuálneho rastu sú obnovené špekulácie o krokoch Federálneho rezervného systému (Fed). Obchodníci na swapových trhoch momentálne pripisujú viac ako 80-percentnú šancu tomu, že Fed na svojom decembrovom zasadnutí zníži úrokové sadzby o štvrť percentuálneho bodu.
Nižšie úrokové sadzby sú pre zlato tradične pozitívnym signálom, keďže ako aktívum nenesie žiadny úrok a v prostredí lacných peňazí sa stáva atraktívnejším.
Biely dom a tieň vládneho shutdownu
Do hry vstupuje aj politický rozmer. Ako najpravdepodobnejší kandidát na budúceho šéfa Fedu sa v kuloároch skloňuje Kevin Hassett, súčasný riaditeľ Národnej ekonomickej rady v Bielom dome. Hassett je známy tým, že zdieľa názory prezidenta Donalda Trumpa na potrebu nižších nákladov na prijaté úvery. Jeho potenciálna nominácia len utvrdzuje trhy v presvedčení, že éra uvoľňovania menovej politiky bude pokračovať.
*TRUMP ALLY KEVIN HASSETT SEEN AS FRONTRUNNER FOR FED CHAIR JOB pic.twitter.com/sCHj1GIPgb
— Investing.com (@Investingcom) November 25, 2025
Investorskú neistotu, ktorá ženie kapitál do bezpečných prístavov, prehlbujú aj oneskorené ekonomické dáta, spôsobené nedávnymi problémami s financovaním vládnych inštitúcií. Údaje o septembrových maloobchodných tržbách ukázali len mierny rast, čo naznačuje, že spotrebiteľský motor americkej ekonomiky stráca dych.
Ešte varovnejší je prepad spotrebiteľskej dôvery, ktorý bol najvýraznejší od apríla. Analytička Hebe Chen zo spoločnosti Vantage Markets varuje, že nadchádzajúce rozhodnutia centrálnej banky budú „Pandorinou skrinkou“ pre rizikové aktíva, pričom akýkoľvek optimizmus na trhoch zostáva krehký.
TIP na článok: Návod ako kúpiť ETF na index S&P500 u brokera XTB
Top brokeri
