Záver roka býva na Wall Street tradične spojený s obľúbeným obdobím. Akciové trhy majú tendenciu rásť, volatilita klesá a december sa často ukazuje ako jeden z najsilnejších mesiacov v roku. Stratégovia však tento rok varujú, že by sa táto zažitá dynamika mohla narušiť.
Amy Wu Silvermanová z RBC Capital Markets však poukazuje na to, že žiadny z doterajších mesiacov tohto roka sa nesprával podľa sezónnych očakávaní. To naznačuje, že dlho tradované „investičné povery” nemusia v súčasnom, atypickom trhovom cykle platiť.
Time for Santa Rally?
Positive seasonality kicks in right now. SPX November and December, performance by day.
Seasonality hasn’t been a very reliable indicator this year, but it’s still worth highlighting the potential tailwind that the market could receive in the coming… pic.twitter.com/ydsjA5zwBi
— Connor Bates (@ConnorJBates_) November 22, 2025
Neistota je vysoká
Rok 2025 je poznačený zvýšenou neistotou plynúcou z viacerých udalostí. Hlavným katalyzátorom zmien je však umelá inteligencia (AI), ktorá priniesla narušenie trhu, aké stratégovia nevideli celé desaťročie.
Omar Aguilar zo Schwab Asset Management upozorňuje na rozptyl a nezrovnalosti vo výkazoch ekonomických dát po nedávnej odstávke vlády. Naznačuje tiež možnú rotáciu vedenia v sektoroch, ktoré väčšinu času ťahajú akciové indexy.
Trhy momentálne s vysokou pravdepodobnosťou očakávajú zníženie úrokových sadzieb zo strany Fedu, pričom pravdepodobnosť tohto kroku pred decembrovým zasadnutím prudko stúpla. Hoci by tento vývoj mohol trh podporiť, nie je isté, či k nemu dôjde už v decembri.
Dlhodobý optimizmus pretrváva
Napriek aktuálnym obavám si Wall Street zachováva dlhodobý optimizmus. Mnohí stratégovia naďalej predpokladajú rast akcií v nasledujúcich 12 až 18 mesiacoch, a to predovšetkým vďaka silným podnikovým fundamentom. O to dôležitejšie je, že zisky spoločností v indexe S&P 500 narástli v tomto roku o viac ako 13 %.
Prečo je december historicky dôležitý
Dôvody, pre ktoré akcie koncom roka tradične rastú, nie sú úplne objasnené. Analytici to často pripisujú nižšej aktivite veľkých inštitucionálnych hráčov v tomto období.
Ďalšiu dôležitú úlohu zohráva daňová optimalizácia. Investori často v novembri a decembri predávajú stratové pozície, aby si zabezpečili daňové výhody, no následne ich na konci mesiaca nakupujú späť. Tento mechanizmus vytvára dodatočný nákupný dopyt.
Z historického hľadiska je december skutočne jedným z najvýkonnejších mesiacov. Index S&P 500 dosiahol za posledných približne 90 rokov v decembri priemerný zisk okolo +1,3 %, pričom viac než 73 % decembrových mesiacov skončilo v pluse. Podobné, hoci mierne slabšie trendy, sú pozorovateľné aj na európskych a ázijských trhoch.
Je však kľúčové zdôrazniť, že tieto trendy sú len štatisticky pozorované správanie a nie sú zárukou budúceho vývoja. Jednotlivé roky môžu byť narušené makroekonomickými šokmi, geopolitickými udalosťami alebo neštandardným trhovým sentimentom.
December is a historically strong month for stocks:
Since 1928, the S&P 500 has risen 73.2% of the time in December, the highest win rate of any month.
In other words, only 26 of the last 97 years have seen negative returns.
Over this period, the index has returned an average… pic.twitter.com/HXZPjCejqd
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) November 30, 2025
Zdroje: YahooFinance, Autor
