Bank of Japan (BOJ) v piatok ráno potvrdila odhodlanie normalizovať svoju menovú politiku, keď zvýšila krátkodobé úrokové sadzby o 25 bázických bodov na úroveň 0,75%.
Tento krok, ktorý bol v súlade s očakávaniami ekonómov, posúva náklady na pôžičky v krajine vychádzajúceho slnka na najvyššiu úroveň za posledných 30 rokov.
BREAKING: The Bank of Japan raises interest rates by 25 basis points to a 30-year high as inflation remains elevated.
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) December 19, 2025
Centrálna banka argumentuje, že reálne úrokové sadzby zostávajú „výrazne negatívne“, čo znamená, že finančné podmienky budú aj naďalej podporovať ekonomickú aktivitu, napriek nominálnemu sprísňovaniu.
Guvernér Kazuo Ueda a jeho tím reagujú na fakt, že inflácia sa drží nad dvojpercentným cieľom už 44 mesiacov v rade. Novembrové dáta ukázali rast spotrebiteľských cien o 2,9%.
Bank of Japan verí v tzv. „cnostný cyklus“, kde rastúce ceny idú ruka v ruke s rastom miezd. Banka vo svojom vyhlásení uviedla: „Je vysoko pravdepodobné, že mechanizmus, v ktorom mzdy aj ceny mierne rastú, bude zachovaný.“
Politický obrat a riziko recesie
Rozhodnutie prichádza v čase, keď Japonsko čelí krehkej hospodárskej situácii. Revidované údaje HDP za tretí kvartál ukázali, že ekonomika sa prepadla o 0,6% medzikvartálne (anualizovane o 2,3%), čo je horší výsledok, než sa pôvodne odhadovalo.
Zvyšovanie sadzieb v takomto prostredí riskuje ďalšie spomalenie. Avšak slabý jen, ktorý sa voči americkému doláru (USA) obchoduje v pásme 154 – 157, vytvoril tlak na politických lídrov. Premiérka Sanae Takaichi, ktorá nastúpila do úradu v októbri a bola známa ako zástankyňa uvoľnenej menovej politiky, musela svoj postoj prehodnotiť.
Podľa analytikov, ako je Shigeto Nagai z Oxford Economics, je akceptácia vyšších sadzieb zo strany premiérky Takaichi vynútená práve slabou menou a krízou životných nákladov.
Vláda sa snaží tento dopad zmierniť fiškálnymi stimulmi v hodnote 21,3 bilióna jenov, ktoré kabinet schválil v novembri. Terminálna sadzba, teda úroveň, ktorá by mala vyvážiť infláciu a rast, sa podľa odhadov BOJ pohybuje medzi 1% až 2,5%.
Analytici okrem toho očakávajú ďalšie zvýšenie sadzieb v polovici roku 2026, kedy by sa základná sadzba mohla dostať na úroveň 1%.
TIP na článok: Návod ako kúpiť ETF na index S&P500 u brokera XTB
Top brokeri
