Dominancia americkej meny sa otriasa v základoch po tom, čo nečakané zvraty v politike USA spôsobili na globálnych trhoch vlnu nervozity.
Bloomberg Dollar Spot Index klesol v piatok o 0,7% a za celý týždeň stratil až 1,6%, čo predstavuje najhorší výkon za posledných osem mesiacov.
Kým výnosy štátnych dlhopisov zostávajú relatívne stabilné vďaka odolnej ekonomike, dolár sa stáva obeťou politického rizika.
Hlavným spúšťačom výpredajov bola séria protichodných vyhlásení prezidenta Donalda Trumpa. Ten najskôr pohrozil Európe novými clami v súvislosti so svojou snahou o odkúpenie Grónska, aby ich následne náhle zrušil po dohode s generálnym tajomníkom NATO Markom Ruttem na Svetovom ekonomickom fóre v Davose.
Trhová úľava a geopolitický zmätok: Trump ruší clá, no detaily o Grónsku chýbajú
Táto „politika na hojdačke“ núti investorov hľadať bezpečie inde. „S rastúcou volatilitou politických rozhodnutí sa americký dolár stal ventilom pre rizikové prirážky USA,“ uviedla Erica Camilleri, senior analytička zo spoločnosti Manulife Investment Management.
Útek do bezpečia a švajčiarsky frank
Neistota okolo americkej administratívy ženie kapitál do tradičných bezpečných prístavov.
Najväčším víťazom týždňa sa stal japonský jen, ktorý posilnil o 1,7% na najvyššiu úroveň od decembra, a to aj napriek tomu, že Bank of Japan ponechala úrokové sadzby nezmenené.
Bank of Japan pred voľbami drží sadzby, no ekonomike verí viac
Ešte výraznejší pohyb však zaznamenal švajčiarsky frank, ktorý voči doláru vzrástol o viac ako 1% a dosiahol tak najsilnejšiu úroveň od roku 2015. Práve rok 2015 je pre trhy mementom, keďže vtedy Švajčiarska národná banka nečakane uvoľnila kurz meny, čo spôsobilo šok na devízových trhoch.
Obchodníci s opciami sú teraz najpesimistickejší od začiatku júna a platia vysoké prirážky za zabezpečenie proti ďalšiemu poklesu dolára.
„Distribúcia výnosov dolára pre rok 2026 bude takmer určite silne naklonená smerom nadol,“ varuje Brent Donnelly, prezident Spectra Markets. Podľa neho si svet začína uvedomovať, že „politická nočná mora v USA sa ešte neskončila“.
Tieň nad nezávislosťou Fedu
Okrem geopolitických hier sa pozornosť trhov upiera na blížiace sa zasadnutie Fedu, ktoré je naplánované na 28. januára.
Hoci peňažné trhy očakávajú zníženie sadzieb až v polovici roka, rastú obavy o inštitucionálnu nezávislosť centrálnej banky. Investori sa obávajú, že nástupca súčasného šéfa Fedu Jeroma Powella bude pod silným tlakom Donalda Trumpa, aby znižoval sadzby rýchlejšie a agresívnejšie, než by vyžadovala ekonomická realita.
Táto neistota zvyšuje volatilitu a podkopáva dôveru v dolár ako rezervnú menu. História ukazuje, že politický tlak na centrálnu banku často vedie k vyššej inflácii a dlhodobej nestabilite, čo trhy v súčasnosti citlivo vnímajú. Volatilita dolára sa tak dostala na najvyššiu úroveň od septembra, pričom kanadský dolár aj britská libra ťažili z oslabenia americkej meny.
TIP na článok: Návod ako kúpiť ETF na index S&P500 u brokera XTB
Top brokeri
