Prečo Burry hovorí o masovej závislosti
Michael Burry, investor známy z filmu The Big Short vďaka stávke proti americkému trhu s hypotékami pred rokom 2008, v posledných týždňoch výrazne pritvrdil svoju kritiku takzvaného AI obchodu.
Na sociálnej sieti napísal, že „koniec sa blíži„, pričom pridal aj odkaz na slávnu repliku Jokera z filmu Batman o tancovaní s diablom v bledom mesačnom svetle.
Podľa Burryho je „AI naratív iba masová závislosť“ a varoval, že tento príbeh „môže zomrieť na tisíc rezov, pričom on sám ich zatiaľ videl len pár desiatok“.
JUST IN: Michael Burry says the end is near for AI stocks. pic.twitter.com/SaGkSloKSm
— Watcher.Guru (@WatcherGuru) July 6, 2026
Burry k svojim slovám priložil aj grafy, ktoré ukazujú rastúcu priepasť medzi akciami výrobcov čipov a firmami, ktoré do budovania AI infraštruktúry investujú miliardy dolárov.
Jeden z grafov tiež ukázal, že Philadelphia Semiconductor Index sa obchoduje blízko vrcholu svojho pätnásťročného oceňovacieho rozpätia podľa ukazovateľa forward P/E. Podľa Burryho preto ceny čipových akcií predbehli skutočné fundamenty, na ktorých je AI boom postavený.
Stávky proti Nvidii, Tesle aj Caterpillaru
Burryho útok na AI sektor sa postupne rozrástol z jednej stávky na širší útok proti najznámejším menám celého odvetvia. Všetko sa začalo ešte vlani v novembri, keď jeho vtedajší hedžový fond Scion Asset Management zverejnil put opcie na milión akcií Nvidie v hodnote 187 miliónov dolárov a na päť miliónov akcií Palantiru v hodnote 912 miliónov dolárov.
Odvtedy si Burry svoje stávky ešte rozšíril. Nedávno zverejnil medvedie pozície aj na akcie Tesly, Nvidie, Caterpillaru, Applied Materials a na fond iShares Semiconductor ETF. Prvýkrát v histórii sa pritom postavil aj proti Caterpillaru, ktorého akcie za posledný rok vzrástli o 172 percent a od začiatku roka o ďalších 77 percent, pričom pomer ceny k tržbám je na najvyššej úrovni za posledné tri desaťročia.
Najnovším terčom sa stal aj výrobca pamäťových čipov Micron. Burry 1. júla priznal, že akcie Micronu predal nakrátko pri cene 1 051,87 dolára za kus, hoci titul má za sebou rast takmer o 700 percent za posledný rok a o 241 percent len v tomto roku.
Svoj krok zdôvodnil tým, že za rastom nestoja fundamenty, ale strach z premeškania príležitosti, takzvaná teória väčšieho blázna a verejný záväzok investorov, ktorí sa hanbia svoju pozíciu zmeniť.
Keďže Južná Kórea cez firmy Samsung a SK Hynix oznámila investíciu vyše 500 miliárd dolárov do nového čipového centra, Burry to podľa denníka Wall Street Journal komentoval slovami „vidím to ako začiatok konca“.
Čísla, ktoré ukazujú veľkosť AI boomu
Aby bolo jasné, o akých sumách sa v prípade AI obchodu vôbec bavíme, stačí sa pozrieť na niekoľko čísel.
Nvidia dosiahla trhovú hodnotu 5 biliónov dolárov už 29. októbra 2025, keď jej akcie od spustenia ChatGPT v roku 2022 vzrástli dvanásťnásobne.
Microsoft, Alphabet, Amazon a Meta spolu v apríli dosahovali viac ako 10 biliónov dolárov trhovej hodnoty, čo predstavovalo 17 percent celého indexu S&P 500.
Tieto štyri firmy spolu so spoločnosťou Oracle si tento rok cez dlh a akcie požičali 255,34 miliardy dolárov a do konca roka plánujú na dátové centrá pre umelú inteligenciu minúť približne 750 miliárd dolárov.
Takzvaná Veľká sedmička pritom už len v júni tohto roka na trhovej hodnote stratila viac než 2,2 bilióna dolárov. Podľa odhadov by výdavky veľkých technologických firiem na AI infraštruktúru mohli tento rok dosiahnuť až 725 miliárd dolárov, pričom Philadelphia Semiconductor Index si medzitým pripísal 88 percent.
Index rizika bubliny od spoločnosti Bank of America pre sektor polovodičov ukazuje hodnotu 0,91, čo naznačuje blízkosť pásma bubliny, hoci to samo osebe krach negarantuje.
Nie všetci analytici sa pritom s Burrym stotožňujú. Analytik Sergej Glinyanov zo spoločnosti Freedom Broker pre magazín Fortune uviedol, že rast akcií Caterpillaru nesúvisí s krátkodobým nadšením okolo umelej inteligencie, ale s reálnym posunom vo výdavkoch na energetickú infraštruktúru, keďže dátové centrá čoraz viac potrebujú vlastné zdroje energie.
Burryho stávky tak zatiaľ zostávajú kontroverzné a či sa mu podarí trafiť správny okamih krachu, ukáže až čas.
Tento článok nie je investičným odporúčaním. Obchodovanie s akciami a derivátmi je rizikové a každý investor by mal svoje rozhodnutia robiť na základe vlastnej dôkladnej analýzy.
TIP na článok: Návod ako kúpiť ETF na index S&P500 u brokera XTB
Top brokeri
