Ešte donedávna sa zdalo, že umelá inteligencia bude naďalej podporovať technologický sektor bez väčších prekážok. Investori však začínajú byť opatrnejší a viac sa zamýšľajú nad tým, či súčasné obrovské investície do umelej inteligencie skutočne prinesú zodpovedajúcu návratnosť. Hlavnou otázkou teraz nie je len to, koľko firmy investujú do umelej inteligencie, ale predovšetkým kedy a v akej miere sa tieto výdavky začnú premietať do vyšších ziskov a voľného cash flow.
Výpredaj čipov a rastúce otázky týkajúce sa boomu umelej inteligencie
Jedným z hlavných dôvodov súčasnej korekcie je výpredaj v sektore polovodičov. Pod tlak sa dostali spoločnosti ako AMD, Micron a ďalšie firmy spojené s výrobou čipov a technologického vybavenia, ktoré v posledných rokoch výrazne ťažili z rozvoja umelej inteligencie. Situáciu navyše komplikujú správy o technologickom pokroku Číny vo vývoji vlastných čipových technológií. Investori začínajú zvažovať, či si západné technologické firmy dokážu udržať svoju súčasnú konkurenčnú výhodu a vysoké marže, ak sa čínska konkurencia bude postupne posilňovať.
Pozornosť trhu sa však čoraz viac zameriava aj na samotných technologických gigantov. Spoločnosti Microsoft, Alphabet, Meta a Amazon plánujú v tomto roku investovať do infraštruktúry umelej inteligencie stovky miliárd dolárov. Tieto prostriedky smerujú predovšetkým do dátových centier, výkonných čipov a cloudových služieb. Investorom už dnes nestačia len dobré výsledky. Ak spoločnosť síce prekoná očakávania analytikov, ale zároveň ponúkne slabší výhľad do budúcnosti, jej akcie môžu reagovať výrazným poklesom. Trh sa tak postupne presúva od nadšenia z potenciálu umelej inteligencie k otázke, či sa tieto investície skutočne ekonomicky oplatia.
Kapitál sa presúva mimo technologický sektor
Súčasný vývoj nemusí znamenať, že investori úplne opúšťajú akciové trhy. Skôr dochádza k takzvanej rotácii kapitálu, keď časť peňazí prúdi z technologických spoločností do tradičnejších alebo defenzívnejších sektorov. Investori v období zvýšenej neistoty hľadajú firmy s predvídateľnejšími výsledkami a stabilnejším cash flow, čo podporuje napríklad zdravotnícke spoločnosti, priemyselné firmy alebo sektor spotrebného tovaru. Technologické akcie pritom zostávajú z dlhodobého hľadiska atraktívnou témou, ale po mimoriadne silnom raste v posledných rokoch rastú nároky investorov. Spoločnosti sa už nehodnotia len na základe svojich vízií a potenciálu, ale aj podľa toho, či dokážu premeniť svoje sľuby na skutočné výsledky.
Fed a inflácia zostávajú dôležitým rizikom
Ďalším významným faktorom, ktorý ovplyvňuje náladu investorov, je makroekonomické prostredie. Trh pozorne sleduje kroky amerického Federálneho rezervného systému a predovšetkým vývoj úrokových sadzieb. Hoci sa v súčasnosti očakáva stabilita sadzieb v rozpätí 3,50 až 3,75 %, neistota pretrváva kvôli pretrvávajúcim inflačným tlakom.
Tie môžu byť podporované napríklad vyššími cenami energií alebo rastúcimi nákladmi spojenými s technologickou infraštruktúrou. Ak by inflácia zostala zvýšená dlhší čas, Fed by mohol udržať sadzby na vyšších úrovniach dlhšie, prípadne by sa opäť otvorila debata o ďalšom zvýšení. Vyššie výnosy dlhopisov majú pritom negatívny vplyv predovšetkým na technologické spoločnosti s vysokým ocenením, pretože znižujú súčasnú hodnotu ich budúcich ziskov.
Kde môže Nasdaq nájsť podporu?
Okrem fundamentálnych faktorov sledujú investori aj technické úrovne, ktoré môžu naznačiť, kde by súčasný pokles mohol nájsť podporu. V súčasnosti je dôležitá oblasť okolo 28 500 až 28 600 bodov. Ak by sa index dokázal vrátiť nad túto úroveň, mohol by opäť zamieriť smerom k predchádzajúcim maximám okolo 31 000 bodov.
Zdroj: xStation 5, cenový graf nástroja US100
V prípade pokračujúceho poklesu sa pozornosť presúva na úrovne okolo 27 500 a 27 000 bodov. Z hľadiska analýzy objemu je významná aj oblasť medzi 24 800 a 25 000 bodmi, kde sa v minulosti obchodovalo veľké množstvo pozícií. Silnejšie nákupné zóny sa nachádzajú ešte nižšie, približne medzi 24 000 až 24 500 bodmi a následne okolo 22 600 až 23 200 bodov. Práve tieto oblasti môžu byť zaujímavé pre inštitucionálnych investorov, ktorí hľadajú príležitosti po výraznejších poklesoch.
Príbeh umelej inteligencie pokračuje, očakávania sú však vysoké
Súčasná korekcia automaticky neznamená koniec príbehu rastu umelej inteligencie. Dopyt po výpočtovom výkone, dátových centrách a polovodičoch zostáva vysoký a najväčšie technologické spoločnosti budú pravdepodobne pokračovať v masívnych investíciách. Investori však začínajú byť oveľa náročnejší. Už nestačí len oznámiť veľké plány v oblasti umelej inteligencie, spoločnosti budú musieť preukázať, že dokážu tieto investície premeniť na reálne príjmy a vyššiu ziskovosť.
Práve rozdiel medzi vysokými očakávaniami a skutočnými výsledkami bude v nasledujúcich štvrťrokoch jedným z hlavných faktorov, ktoré rozhodnú o ďalšom smerovaní technologických akcií. Ak chcete sledovať vývoj technologických akcií, indexu Nasdaq alebo jednotlivých spoločností spojených s umelou inteligenciou, môžete si ich vývoj jednoducho prezrieť a obchodovať prostredníctvom platformy XTB. Založte si účet zadarmo a získajte prístup k tisícom akcií, ETF a ďalších investičných nástrojov.
Upozornenie: Finančné rozdielové zmluvy sú zložité nástroje a sú spojené s vysokým rizikom rýchlych finančných strát v dôsledku pákového efektu. Na 77 % účtov retailových investorov dochádza k finančným stratám pri obchodovaní s finančnými rozdielovými zmluvami u tohto poskytovateľa. Mali by ste zvážiť, či chápete, ako finančné rozdielové zmluvy fungujú, a či si môžete dovoliť podstúpiť vysoké riziko, že utrpíte finančné straty. Investovanie je rizikové. Investujte zodpovedne.
TIP na článok: Profil brokera XTB a návod, ako cez neho kúpiť akcie
Recenzia brokera XTB: Investovanie cez XTB, poplatky, naše hodnotenie
Top brokeri
