Nový šéf Berkshire začal míňať
Berkshire Hathaway zverejnila výsledky za druhý štvrťrok 2026 a hlavnou správou nie sú ani tak čísla, ako zmena správania. Greg Abel, ktorý prevzal vedenie firmy od Warrena Buffetta na začiatku roka, prvýkrát vo veľkom siahol na rekordnú hotovostnú kopu.
Zásoba hotovosti klesla na 365,5 miliardy dolárov z rekordných 397,4 miliardy o tri mesiace skôr. To je pokles o osem percent a zároveň prvé výraznejšie zníženie od začiatku roka 2022.
Ak sa odráta hotovosť železnice BNSF a zohľadnia nakúpené, ale ešte nezaplatené štátne pokladničné poukážky, teda metrika, ktorú preferuje samotná firma, hotovosť klesla o 3,8 percenta na 359,2 miliardy dolárov.
Časť peňazí išla na spätný odkup akcií. Berkshire kúpila vlastné akcie za približne 4,5 miliardy dolárov. V porovnaní s prvým štvrťrokom, keď na odkupy minula len 235 miliónov, je to obrovský skok.
Lenže analytici čakali viac. Odhad Barron’s hovoril o rozmedzí 5 až 11 miliárd a analytik UBS Brian Meredith predpovedal 8,5 miliardy. Podľa prepočtu Barron’s však firma pokračovala aj v júli, keď na odkupy minula ďalších približne 3,4 miliardy dolárov.
Analytici reagovali pozitívne. Cathy Seifert z CFRA Research to pre Bloomberg zhrnula takto: „Ľudí budú spätné odkupy povzbudzovať. Je to zároveň Gregov spôsob, ako prevziať kormidlo a presadiť sa.“
Podobne to vidí aj Macrae Sykes z Gabelli Funds, podľa ktorého „výrazné spätné odkupy dávajú akcionárom istotu, že niektorí z najlepších alokátorov kapitálu vidia v súčasnej cene hodnotu“.
Koniec 14 štvrťrokov predávania
Ešte dôležitejší je iný obrat. Berkshire sa po dlhom čase stala čistým kupcom akcií, a to v objeme takmer 20 miliárd dolárov. Predtým bola čistým predajcom 14-štvrťrokov po sebe, teda viac než tri roky.
Súčasťou tejto sumy je aj investícia za 10 miliárd dolárov do spoločnosti Alphabet, materskej firmy Googlu, ktorú konglomerát oznámil v júni. Vďaka nej sa Alphabet dostal medzi päť najväčších akciových pozícií Berkshire podľa trhovej hodnoty, po boku dlhoročných stálic ako American Express, Apple, Bank of America a Coca-Cola.
Buffett pre CNBC povedal, že investíciu inicioval on sám, ale až po konzultácii s Abelom.
V druhom štvrťroku firma zároveň dokončila akvizíciu developera Taylor Morrison. Každopádne presný obraz o tom, čo Berkshire nakupovala a čo predávala, prinesie až portfóliová správa 13F, ktorú firma zverejní v najbližších dňoch.
Silná priemyselná časť, slabé poistenie
Samotné čísla vyzerajú solídne. Prevádzkový zisk vzrástol o 16 percent na 12,98 miliardy dolárov z 11,16 miliardy pred rokom. Čistý zisk sa vďaka preceneniu akciového portfólia zhruba zdvojnásobil na približne 25,7 miliardy dolárov, hoci túto položku sám Buffett dlhodobo označuje za zavádzajúcu.
Ťahúňom bola výroba, služby a maloobchod, kde zisk vyskočil o 24 percent na 4,47 miliardy dolárov. Energetická divízia Berkshire Hathaway Energy pridala 27 percent a dostala sa na 891 miliónov. Železnica BNSF rástla o 6 percent na 1,56 miliardy dolárov.
Slabinou zostáva poistenie. Zisk z upisovania klesol o 13 percent na 1,73 miliardy z 1,99 miliardy a investičný výnos z poistných rezerv sa prepadol o 9 percent na 3,06 miliardy dolárov. Najhoršie dopadla autopoisťovňa GEICO, ktorej upisovací zisk spadol o 45 percent. Sykes to napriek tomu hodnotí zmierlivo, keďže podľa neho firma aj v ťažšom poistnom prostredí naďalej buduje hodnotu pre akcionárov v prvom roku Abelovho vedenia.
Akcia zaostáva za trhom
Napriek dobrým výsledkom akcie Berkshire tento rok rástli len o tri percentá, zatiaľ čo index S&P 500 pridal 13 percent. Za posledné tri mesiace sa však titul zdvihol o deväť percent, takže náladu investorov okolo Abelovho nástupu možno čítať skôr optimisticky.
Akcionári tlačili na nové vedenie dlho. Buffett, ktorý je dnes vo veku 95 rokov predsedom predstavenstva, odovzdal Abelovi hotovostnú pevnosť bez obdoby v americkom korporátnom svete, lenže zároveň aj svoj opatrný prístup. Dlhodobo tvrdil, že na trhu nenachádza dostatok atraktívne ocenených firiem. Druhý štvrťrok naznačuje, že jeho nástupca vidí veci trochu inak.
TIP na článok: Profil spoločnosti Berkshire Hathaway a návod ako kúpiť jej akcie
Profil spoločnosti Berkshire Hathaway (BRK) – Návod AKO KÚPIŤ jej akcie
Top brokeri
