Rebríček vedie výrobca čipov Wolfspeed
Investori, ktorí zarábajú na poklese cien akcií, si tento rok vybrali veľmi jasný cieľ. Nie sú to obri ako Nvidia či Apple, ale menšie firmy, ktoré počas boomu okolo umelej inteligencie prudko vyleteli hore a doteraz nezarábajú.
Podľa najnovšieho prehľadu takzvaného short interestu patrí medzi najviac stávkované mená spoločnosť Wolfspeed, ďalej Purple Innovation, Recursion Pharmaceuticals, Intellia Therapeutics a BigBear.ai.
V zozname sa objavili aj Wendy’s, Virgin Galactic, JetBlue Airways, Plug Power, Canadian Solar, Sunrun, Beyond Meat, Asana, UiPath a Lucid Group.
Konkrétne čísla ponúkli dáta agentúry S&P Global Market Intelligence z polovice júla 2026.
Na prvom mieste skončil Wolfspeed so 46,09 percenta akcií požičaných na krátke pozície. Za ním nasledovali Quantum Computing so 45,65 percenta, SoundHound AI so 44,02 percenta, Indie Semiconductor so 40,65 percenta, United States Antimony so 39,81 percenta a BigBear.ai so 39,05 percenta.
Šesť z desiatich najviac stávkovaných firiem má priamu väzbu na umelú inteligenciu, čipy alebo súvisiacu infraštruktúru.
Prečo si medvede vybrali práve tieto firmy
Spoločným menovateľom je nepomer medzi príbehom a hospodárskymi výsledkami. Tieto firmy majú za sebou silné rasty, lenže väčšina z nich stále páli hotovosť a nemá stabilný zisk.
Wolfspeed je učebnicový príklad. Vyrába čipy z karbidu kremíka, ktoré sú kľúčové pre elektromobily a výkonovú elektroniku, takže strategicky ide o dôležitú firmu. Problém je v číslach.
V poslednom vykázanom kvartáli mala firma zápornú hrubú maržu na úrovni mínus 27 percent, čo v praxi znamená, že prerába na každom vyrobenom čipe ešte predtým, ako zaplatí réžiu. Upravená prevádzková ziskovosť skončila na mínus 62 miliónoch dolárov a prevádzkový hotovostný tok na mínus 84 miliónoch dolárov.
Firma sa aspoň pustila do upratovania súvahy. Cez súkromné umiestnenie získala približne 476 miliónov dolárov v nových konvertibilných dlhopisoch, akciách a warrantoch, čím znížila objem prednostných zabezpečených dlhopisov zhruba o 43 percent a ročné úrokové náklady približne o 62 miliónov dolárov. Aj tak jej ostáva 1,83 miliardy dolárov dlhu oproti 1,16 miliardy dolárov v hotovosti.
Podobný vzorec platí aj inde. Quantum Computing a SoundHound AI ťažili z nadšenia okolo umelej inteligencie, ale ich ocenenie stojí na budúcich sľuboch, nie na dnešných peňažných tokoch.
Prítomnosť firmy United States Antimony zase ukazuje, ako veľmi investori v USA riešia kritické suroviny pre výrobu čipov a obranný priemysel.
Čo vysoký short interest naozaj znamená
Tu je dôležité spomaliť, pretože sa okolo tohto ukazovateľa točí veľa mýtov. Vysoký podiel požičaných akcií nie je predpoveď pádu. Je to len meranie toho, koľko investorov si akcie požičalo.
Dôvody bývajú rôzne. Niekto naozaj čaká zhoršenie hospodárenia, iný si takto len zaisťuje inú pozíciu v portfóliu a tvorcovia trhu si požičiavajú akcie pri obchodovaní s opciami. Vysoké čísla teda automaticky neznamenajú, že profesionáli veria v krach danej firmy.
Existuje však aj druhá strana mince. Keď príde nečakane dobrá správa, špekulanti musia akcie rýchlo dokúpiť späť a cena vystrelí hore. Tomuto javu sa hovorí short squeeze a práve preto sú silne stávkované akcie také divoké. Kto do nich vstupuje, mal by rátať s prudkými výkyvmi na obe strany. Mementom je príbeh Game Stop z predošlých rokov.
Zaujímavé je aj to, čo v rebríčku chýba. Veľké technologické mená v ňom nenájdete, keďže medvede si vyberajú menšie firmy s nízkou likviditou, kde sa dá tlak na cenu vytvoriť ľahšie.
TIP na článok: Návod ako kúpiť ETF na index S&P500 u brokera XTB
Top brokeri
