Na konci každého štvrťroka prichádza moment, keď veľké americké fondy a známi investori musia povinne odhaliť, ako sa počas uplynulých mesiacov zmenilo zloženie ich akciových portfólií. Najviac očí sa pritom už tradične upiera na Berkshire Hathaway, investičný konglomerát, ktorý celé desaťročia formoval legendárny Warren Buffett. Od začiatku tohto roka však firmu z pozície generálneho riaditeľa vedie Greg Abel a práve pod jeho taktovkou prišlo za posledný štvrťrok niekoľko krokov, ktoré stoja za pozornosť.
Alphabet sa prepracoval medzi najväčšie stávky Berkshire
Najviditeľnejšou zmenou v portfóliu Berkshire Hathaway bolo výrazné posilnenie pozície v Alphabete, pričom konglomerát siahol po akciách oboch hlavných tried. Alphabet sa vďaka tomu s podielom približne 12,4 % vyšvihol na tretie miesto v celom investičnom portfóliu spoločnosti. Väčší priestor v ňom majú už len Apple, ktorý predstavuje zhruba 22 % portfólia, a American Express s podielom okolo 17 %. Nákup Alphabetu má pritom aj svoj historický rozmer, pretože Warren Buffett spolu s dnes už zosnulým Charliem Mungerom sa v minulosti o Googli viackrát vyjadrili veľmi pochvalne a označovali ho za výnimočne kvalitnú spoločnosť so silnou konkurenčnou výhodou.
O to zaujímavejšie pôsobí skutočnosť, že Berkshire kupuje Alphabet aj po tom, ako jeho akcie v posledných rokoch výrazne posilnili. Táto investícia zároveň naznačuje, že súčasné vedenie konglomerátu vníma technológie a umelú inteligenciu ako oblasť s dlhodobým potenciálom.
Popri Alphabete otvorila Berkshire aj úplne novú pozíciu v stavebnej spoločnosti D.R. Horton, hoci v tomto prípade išlo len o veľmi drobnú investíciu. Konglomerát zároveň prikúpil k viacerým už existujúcim pozíciám, konkrétne napríklad k obchodnému reťazcu Macy’s, leteckému dopravcovi Delta Air Lines či mediálnemu domu The New York Times.
Časť pozícií Berkshire naopak zoštíhľuje
Nie všetky kroky konglomerátu smerovali k nákupom, pretože Berkshire sa v niektorých prípadoch vydala opačným smerom. Ďalej napríklad znižovala svoju dlhoročnú pozíciu v Bank of America, ktorú postupne osekáva už dlhší čas. K poklesu expozície došlo aj pri ďalších finančných tituloch, medzi ktoré patria Ally Financial alebo Kroger.
Zdroj: Dataroma
Zo svojho portfólia Berkshire úplne vyradila podiel vo výrobcovi alkoholických nápojov Constellation Brands. Aj tento krok potvrdzuje, že spoločnosť naďalej aktívne prispôsobuje zloženie portfólia tomu, ako sa mení jej pohľad na ocenenie jednotlivých firiem a na ich vyhliadky do budúcnosti.
Portfóliá menila zďaleka nielen Berkshire
Úpravy vo svojich investíciách nerobila zďaleka len Berkshire Hathaway, keďže zaujímavé rozhodnutia urobili aj ďalší známi investori. Bill Ackman a jeho fond Pershing Square Capital Management navýšili pozíciu v spoločnosti Uber, ku ktorej má Ackman dlhodobo pozitívny postoj, a popritom pridali do portfólia aj akcie spoločností Microsoft a Meta, zatiaľ čo svoju stávku na Amazon zredukovali približne o štvrtinu.
Ray Dalio a jeho Bridgewater Associates naopak z technologických titulov čiastočne ustupovali. Fond znižoval pozície napríklad v spoločnostiach Nvidia, Broadcom, Amazon, Alphabet, AMD či Microsoft a časť uvoľneného kapitálu presunul do indexových fondov naviazaných na index S&P 500.
Stanley Druckenmiller pokračoval v opačnej stratégii a svoje technologické stávky ešte posilnil. Zvýšil pozíciu v taiwanskej spoločnosti TSMC aj v spoločnosti Amazon a po prvý raz nakúpil aj akcie spoločnosti Alphabet.
Vlastné portfóliá pritom upravovali aj samotné veľké technologické firmy. Nvidia drží významný podiel v spoločnosti Intel, ktorý predstavuje približne 47 % jej verejne obchodovaného portfólia, a medzi jej dôležité pozície novo pribudla aj spoločnosť SpaceX tvoriaca zhruba tretinu hodnoty portfólia. Samotná SpaceX má pritom veľkú pozíciu v spoločnosti Alphabet, ktorá predstavuje približne 95 % jej verejne obchodovaného portfólia.
Technologické akcie zostávajú v hľadáčiku trhu
Keď sa na zmeny u veľkých investorov pozrieme ako na celok, technologický sektor jednoznačne zostáva jednou z hlavných tém trhu. K najčastejšie nakupovaným akciám posledného štvrťroka patrili napríklad Microsoft, Meta, Visa, Amazon alebo samotná Berkshire Hathaway.
Na opačnej strane rebríčka, teda medzi najčastejšie predávanými titulmi, sa však objavujú viaceré veľké technologické mená, konkrétne Alphabet, Microsoft, Amazon, TSMC či Apple. Z toho vyplýva, že ani medzi najväčšími investormi nepanuje zhoda v tom, ktoré spoločnosti majú v súčasnom prostredí najsilnejší potenciál. Práve preto sú zmeny v portfóliách veľkých hráčov cenným pohľadom do toho, ako profesionáli uvažujú o trhu a kde hľadajú nové príležitosti. Viac o aktuálnych zmenách v portfóliách najväčších investorov nájdete vo videu od XTB.
Spoločnosť XTB sa vo svojom e-booku zároveň bližšie pozrela na vývoj spoločnosti Berkshire Hathaway, na jej investičnú stratégiu aj na jej najdôležitejšie pozície.
Investovanie je rizikové. Investujte zodpovedne.
