Ešte pred mesiacom vyzeral americký trh práce, akoby sa začal nebezpečne ochladzovať. Júlové údaje ukazovali úbytok pracovných miest a predchádzajúce mesiace priniesli výrazné revízie smerom nadol. Najnovšie čísla tento obraz výrazne prepísali.
Americká ekonomika vytvorila v auguste 162-tisíc pracovných miest mimo poľnohospodárstva. Ekonómovia pritom očakávali výrazne menšie čísla. Išlo tak o najsilnejší mesačný prírastok od marca. Miera nezamestnanosti medzitým zostala na úrovni 4,1 %.
Ešte dôležitejšia bola revízia predchádzajúcich údajov:
- Júlový výsledok sa z pôvodného poklesu o 23-tisíc pracovných miest zmenil na rast o 21-tisíc.
- Jún bol zvýšený z 20tisíc na 31-tisíc miest.
Silné číslo má slabšie miesta
Augustový výsledok však neznamená návrat plošného náborového boomu. Veľká časť rastu vznikla iba v niekoľkých odvetviach. Reštaurácie a bary vytvorili 59-tisíc pracovných miest a školstvo na úrovni miestnych samospráv ďalších 42-tisíc.
Spolu tak tieto dve oblasti zabezpečili viac než polovicu celého prírastku. Je však otázne, či ide len o krátkodobý výkyv, alebo o dôkaz, že trh práce je v lepšej kondícii, než sa očakávalo.
Mzdy zároveň nerastú tempom, ktoré by samo osebe signalizovalo nové prehrievanie trhu práce. Priemerná hodinová mzda sa zvýšila medzimesačne o 0,3 % a medziročne o 3,1 %.
🔴US August NFP Beats Estimates!
US August nonfarm payrolls added 162,000 jobs (est. 56,000), a high since March.[June/July NFP Revised Upward] Sept 4 — June and July payrolls were revised up by a combined 55,000 jobs (June: +31K; July: +21K). pic.twitter.com/MwKPiGoTgY
— MacroMicro (@MacroMicroMe) September 4, 2026
Fed dostal komplikovanejšiu úlohu
Práve kombinácia silnej zamestnanosti a stále zvýšenej inflácie je pre finančné trhy najdôležitejším odkazom piatkovej správy.
Augustový trh práce odstránil jeden z hlavných argumentov proti ďalšiemu sprísneniu politiky. Pred zverejnením správy hodnotili finančné trhy pravdepodobnosť septembrového zvýšenia sadzieb približne ako vyrovnanú. Po dátach sa však zvýšila približne na 68 %, vyplýva z údajov CME.
Pozornosť sa preto presúva na infláciu. Augustový index spotrebiteľských cien bude zverejnený 11. septembra, iba niekoľko dní pred zasadnutím Fedu, ktoré sa skončí 16. septembra.
Ak inflácia výraznejšie nepoľaví, Fed má po dnešných číslach väčší priestor sadzby zvýšiť. Americká ekonomika totiž zatiaľ ukazuje, že vyššie náklady na peniaze dokáže znášať bez prudkého rastu nezamestnanosti.
FED RATE HIKE ODDS CLIMB TO 68%
Markets are now pricing in a 68% probability of a Fed rate hike at the September 16 FOMC meeting, according to CME FedWatch.
📊 The decision could have a major impact on Bitcoin, crypto, forex, gold, and the US dollar. pic.twitter.com/QT85rKYH6X
— Saltwayer (@Saltwayer_) September 4, 2026
Zdroje: X, Autor, Cnbc
