Trh ignoruje varovné signály
Americké akcie majú za sebou obdobie, v ktorom by sa logicky čakal výpredaj. Ceny ropy sú vysoké, investorov trápia obavy okolo umelej inteligencie a navyše slabne šírka trhu, teda čoraz menej akcií ťahá indexy nahor.
Lenže index S&P 500 zatiaľ vyšiel na hodnotu 7 722,72 bodu (+0,73 %), Nasdaq stúpol o 1,19 % na 27 190,86 bodu a Dow Jones pridal 0,49 %. Index strachu VIX pritom klesol na 15,31 bodu, takže nervozita na trhu ustupuje.
Najväčším varovaním je trh s dlhopismi. Výnos desaťročných amerických dlhopisov vystúpil na 5,28% a začiatkom októbra sa dostal až na 5,34%, čo je najviac od roku 2002.
Laicky povedané, štát si požičiava drahšie, a to zdražuje hypotéky, spotrebiteľské úvery aj financovanie firiem. Za rastom výnosov stojí vojna na Blízkom východe a drahá ropa, pretrvávajúca inflácia, rastúci dlh vlády aj masívne emisie firemného dlhu na výstavbu infraštruktúry pre umelú inteligenciu. Trh už plne počíta s tým, že Federálny rezervný systém do konca roka sadzby ešte zvýši.
Čo hovoria analytici
Technický analytik Sean McLaughlin z All Star Charts je napriek tomu optimista. „Trh mal všetky dôvody na výpredaj, a stále sa nevypredal. Mám pocit, že mu dochádza čas. Cesta najmenšieho odporu vedie nahor.“
Opiera sa o sezónnosť a štvorročný prezidentský cyklus, v ktorom S&P 500 za posledných 50 rokov v nasledujúcich siedmich mesiacoch priemerne vzrástol o 18,3%. Október navyše nie je taký zlý, ako sa traduje, pretože za poslednú dvadsiatku rokov skončil v pluse v 63% prípadov.
Opatrnejšia je Hardika Singh z Fundstrat. Podľa historických dát sa po dosiahnutí 5,5% na desaťročných dlhopisoch zvyknú zmenšovať ocenenia akcií, takže investori aj firmy musia prehodnotiť svoje investície.
Naopak, Ulrike Hoffmann-Burchardi z UBS očakáva, že zisky firiem z S&P 500 tento rok porastú o 25% a v roku 2027 o ďalších 14%. Takýto rast podľa nej dokáže vyššie sadzby pohltiť. Odporúča rozložiť investície naprieč svetovými trhmi a zamerať sa na umelú inteligenciu, energetiku a zdravotníctvo.
Na čo si dať pozor
Dianie na amerických trhoch ovplyvňuje aj krypto, pretože drahšie peniaze zvyčajne tlačia na rizikovejšie aktíva. Kľúčové budú najbližšie týždne, keď firmy začnú zverejňovať výsledky. Silná výsledková sezóna by akcie mohla vyhnať vyššie, kým ďalší skok výnosov k hranici 5,5% by naopak mohol priniesť prvú vážnu korekciu.
TIP na článok: Profil spoločnosti SP500 XTB a návod ako kúpiť jej akcie
Top brokeri
