Rešpektovaný veterán Ray Dalio tvrdí, že špekulácia okolo AI sa blíži k vrcholu a dlhový trh znervóznel.
Čo povedal Ray Dalio
Zakladateľ fondu Bridgewater Associates Ray Dalio vystúpil v stredu na konferencii Forbes Global CEO v Singapure a varoval, že nadšenie okolo umelej inteligencie sa blíži k bodu zlomu. Trh je podľa neho vo fáze, ktorá prasknutiu bubliny predchádza, no k tomuto momentu má už blízko.
Billionaire Ray Dalio warned that AI is a “classic bubble” that is nearing a bursting point thanks to rising interest rates and the need to turn wealth into cash. https://t.co/QWzE6Fk3CQ
— Bloomberg (@business) October 7, 2026
Jeho úvaha stojí na rozdiele medzi majetkom na papieri a skutočnými peniazmi. Miliardár, ktorý chce svoje bohatstvo minúť, musí najprv predať akcie, a práve vlna takýchto predajov zvykne bublinu prepichnúť. Urýchliť to podľa Dalia môžu opatrenia, ktoré najbohatších prinútia speňažiť nerealizované zisky, napríklad daň z majetku.
Yahoo Finance k tomu pripomína rekordnú koncentráciu trhu. Akcie spoločností Nvidia, Apple a Microsoft tvoria podľa údajov firmy Creative Planning vyše 21% indexu S&P 500, kým trojica IBM, AT&T a ExxonMobil mala na vrchole v polovici 80. rokov iba 13,4%.
Dlhový trh preceňuje riziko
Nervozita je viditeľná aj na trhu firemných dlhopisov. Technologické firmy vrátane spoločností Oracle, Broadcom a SpaceX si tento rok na infraštruktúru pre umelú inteligenciu požičali takmer pol bilióna dolárov a samotný Broadcom si môže podľa prepočtov agentúry Bloomberg v najbližších rokoch požičať približne 600 miliárd.
Správy o ďalších možných pôžičkách SpaceX a Broadcomu, ktoré môžu presiahnuť 100 miliárd dolárov, zdvihli v posledných dňoch ceny poistenia proti zlyhaniu. Trh z nich odvodzuje, že riziko zlyhania v najbližších piatich rokoch presahuje pri Oracle 20%, pri SpaceX je okolo 16% a pri Nvidii vyše 7%.
Tento rok pritom v USA prebehlo už deväť emisií dlhopisov investičného stupňa s objemom najmenej 25 miliárd dolárov, čo je najviac v histórii.
Bloomberg dodáva, že problémom zatiaľ nie je zhoršujúca sa bonita, lebo väčšina dlžníkov je zisková, ale presýtenie trhu. Portfóliový manažér Steven Kohlenstein zo spoločnosti T. Rowe Price upozorňuje, že riziko sa síce rozkladá medzi rôznych emitentov a typy financovania, v skutočnosti však závisí od jedného a toho istého investičného cyklu.
OpenAI a zrušené IPO
Citlivosť trhu ukázal štvrtok, keď akcie spojené s AI klesli po správe, že ročné tržby OpenAI prepočítané z kratšieho obdobia dosiahli koncom septembra približne 50 miliárd dolárov, kým trh pracoval s číslom blízko 70 miliárd.
Podrobnosti o štvrtkovom výpredaji prinášame v samostatnom článku. Bloomberg medzitým uviedol, že OpenAI očakáva hranicu 70 miliárd do konca roka a rokuje o získaní najmenej 30 miliárd dolárov pri ocenení 1,4 bilióna.
Chladnejšiu náladu potvrdil aj austrálsky prevádzkovateľ dátových centier Firmus, do ktorého investovala Nvidia. Firma pre nestabilitu trhu stiahla plánovaný vstup na burzu, ktorým chcela podľa dostupných informácií získať 5 miliárd dolárov, a peniaze bude hľadať u súkromných investorov.
Článok má informatívny charakter a nie je investičným odporúčaním.
TIP na článok: Návod ako kúpiť ETF na index S&P500 u brokera XTB
Top brokeri
