Predstavitelia americkej centrálnej banky Fed sú pripravení zvyšovať úrokové sadzby rýchlejším tempom, než je to bežné – potvrdzujú to aj závery z Fed Minutes, čiže zápisnice z posledného májového stretnutia guvernérov Fed, ktorá bola zverejnená v stredajších podvečerných hodinách.
Z najnovších Fed Minutes vyplýva, že tvorcovia monetárnej politiky americkej centrálnej banky cítili počas májového stretnutia, po ktorom zvýšili sadzby o 50 bázických bodov (0,5 percentuálneho bodu) potrebu pokračovať aj v ďalšom zvyšovaní sadzieb o 50 bodov a uznali, že takýto proces bude zrejme nevyhnutný aj počas ich niekoľkých ďalších stretnutí v tomto a možno aj v budúcom roku.
Chcú zaradiť neutrál – sadzby sa budú zvyšovať ďalej
Guvernéri FED mali podľa zápisnice viackrát poznamenať, že pravdepodobne budú musieť zaradiť “neutrál”, čo možno chápať tak, že sa rozhodnú nepodporovať ale ani neobmedzovať ekonomický rast.
Zápisnica tiež pripomína, že zvýšenie sadzieb o 50 bázických bodov bola najvyšším jednorazovým zvýšením tejto metriky za posledných 22 rokov. Išlo však zrejme o nevyhnutnú reakciu na to, že inflácia v USA sa dostala na najvyššie úrovne za posledných 40 rokov. Bývalý šéf Fed Ben Bernanke pred 2 týždňami dokonca skritizoval súčasného prezidenta americkej centrálnej banky Jeromeho Powella, že so zvyšovaním sadzieb čakali príliš dlho.
Bývalý šéf Fed: Powell urobil chybu, keď čakal so zvyšovaním úrokových sadzieb
Trhy podľa CNBC očakávajú, že Fed zvýši sadzby v tomto roku ešte niekoľkokrát s tým, že ku jeho koncu budú niekde okolo úrovne 2,5% až 2,75%, čo by bolo v súlade s hodnotou, ktorú viacerí centrálni bankári považujú za “neutrálnu” – čiže nepoškodzujúcu trh, no ani mu nepomáhajúcu.
Riešiť musia aj nafúknutú súvahu
Z Fed Minutes tiež vyplýva, že pokiaľ ide o zvyšovanie sadzieb, medzi guvernérmi panuje silná zhoda v tom, že tento proces je nevyhnutný: ,,Za týmto účelom sa účastníci zhodli, že Výbor by mal urýchlene posunúť postoj menovej politiky k neutrálnej pozícii a to zvýšením cieľového rozpätia sadzby federálnych fondov, tak ako aj znížením veľkosti bilancie (súvahy) Fed.”
Pokiaľ ide o zmieňovanú súvahu, tá sa po bezprecedentnom kvantitatívnom uvoľňovaní (QE) po vypuknutí pandémie v roku 2020 nafúkla na 9 biliónov amerických dolárov. Podľa Fed minutes ju v nasledujúcich mesiacoch začne Fed sužovať tak, že od augusta by malo ísť dokopy o čiastku 95 miliárd dolárov mesačne (60 miliárd z dlhopisov a 35 miliárd z cenných papierov zaistených hypotékami).
Situáciu môžu zhoršiť Covid a vojna na Ukrajine
Inflácia a s ňou súvisiace problémy bola vo Fed Minutes spomenutá celkovo 60-krát, čo len podčiarkuje, že bola hlavnou témou posledného mítingu amerických centrálnych bankárov. Zo zápisnice taktiež vyplýva, že Fed označuje za potenciálne benefity v boji s infláciou potenciálne zlepšenie situácie s dodávateľskými reťazcami (napríklad tým, že Čína obmedzí svoju zero-covid politiku alebo sa v Číne všeobecne zlepší pandemická situácia), pričom na druhej strane vojnu na Ukrajine a riziko pokračovania pandémie Covid-19 by mohli situáciu ešte viac zhoršiť a vytvoriť tak ďalší tlak na rast cien.
Zdroj: cnbc.com
