Americký trh práce zostáva naďalej silný, hoci niektoré údaje predsa len naznačujú možný postup správnym smerom. Teda minimálne z pohľadu americkej centrálnej banky Fed. Nuž a americké akciové trhy to vyhodnocujú zatiaľ pozitívne.
Piatkové NonFarm Payrolls, ktoré sú hlavným ukazovateľom stavu amerického trhu práce, ukázali, že v minulom mesiaci sa vytvorilo v USA 223 000 pracovných pozícii, čo je nad odhadom Dow Jones (200 000), ale menej, než v predošlom mesiaci, kedy sa ich vytvorilo 256 000.
⚠️BREAKING:
*U.S. DECEMBER NONFARM PAYROLLS RISE 223,000; EST. 200,000; PREV. 256,000
🇺🇸🇺🇸 pic.twitter.com/N29ND5qjAC
— Investing.com (@Investingcom) January 6, 2023
Report tiež ukázal, že nezamestnanosť v USA klesla a to na 3,5% z predošlých 3,7%, čo nie je v súlade s prognózami Fedu, ktorý predpokladá, že nezamestnanosť v USA bude v roku 2023 aj vďaka prísnej monetárnej politike stúpať.
Prečo akciový trh reaguje pozitívne?
Zaujímavé je, že v čase písania článku americké indexy napriek číslam, ktoré naďalej naznačujú silný trh práce, posilňujú. Dow, S&P500 aj Nasdaq stúpajú o vyše percento a možno zabránia tomu, aby ukončili prvý obchodný týždeň v roku v červených číslach.
Možným dôvodom, prečo trh vyhodnotil NonFarm Payrolls pozitívne, je tempo rastu miezd, ktoré bolo nižšie, než sa očakávalo, čo naznačuje, že dôležitý inflačný tlak slabne.
Priemerný hodinový zárobok v USA medzimesačne stúpol “len” o 0,3% a mzdy medziročne stúpli o 4,6%.
Odhady pritom očakávali, že medzimesačne stúpnu mzdy o 0,4% a medziročne o 5%.
Decent labor report.
The most important component was wage growth, which continues to slow. This isn’t the 1970s. There is no wage price spiral. pic.twitter.com/XhbHIFpcXX
— Cullen Roche (@cullenroche) January 6, 2023
Kuriózna situácia
Hoci sa na prvý pohľad môže zdať, že klesajúci počet novovytvorených pracovných pozícii a klesajúce mzdy sú negatívnym fundamentom, v súčasnosti je to skôr naopak (pre akciový trh).
Rastúce mzdy a vytvárajúce sa nové pozície sú totiž pre Fed (americkú centrálnu banku) signálom, že musí pokračovať v prísnej monetárnej politike, čiže zvyšovaní sadzieb, resp. ponechaní ich na vysokých úrovniach.
Čísla, ktoré naopak naznačujú ochladenie pracovného trhu môžu z tohto dôvodu investori v tomto kontexte vyhodnotiť kuriózne pozitívne.
Reakcie analytikov
Drew Matus, hlavný stratég z MetLife Investment Management to vidí rovnako:
,,Z pohľadu trhu sú hlavnou vecou, na ktorú reagujú, nižšie priemerné hodinové zárobky. Na miere nezamestnanosti nezáleží, ak bude priemerný hodinový zárobok naďalej rásť.”
Matus inak povedané považuje za najdôležitejšie, aby mzdy už nerástli takým rýchlym tempom, pretože podľa Fedu práve rýchlo rastúce mzdy vytvárajú tlak na rast cien, pričom boj s infláciou dáva Fed na prvé miesto a až potom myslí na trh práce či stav akciových trhov.
,,Existujú určité náznaky, že veci sa uberajú správnym smerom. Vidíme, že vplyv tupých nástrojov menovej politiky sa prejavuje. Nemyslím si, že to odkloní Fed od niekoľkých ďalších zvyšní (sadzieb), ale nepochybne je povzbudivé vidieť zmiernenie (rastu) miezd,” doplnil Mike Loewengart z Morgan Stanley.
Zdroj: cnbc.com
