Nafúknuté ocenenia pripomínajú éru dot-com
Technologický investor a spoluzakladateľ spoločnosti Thoma Bravo, Orlando Bravo, vyjadril znepokojenie nad súčasným stavom trhu s umelou inteligenciou (AI). Podľa neho sú valuácie firiem v tomto sektore „v bubline“ a situácia mu pripomína dot-com éru spred približne 25 rokov.
Jeho Thoma Bravo je private equity firma, ktorá k júnu spravovala aktíva v hodnote viac ako 181 miliárd dolárov a zameriava sa na investície do softvérových a kyberbezpečnostných spoločností, čo znamená, že segmentu rozumie veľmi dobre.
Bravo v rozhovore pre CNBC upozornil na nezmyselné ocenenia niektorých podnikov. „Nemôžete ohodnotiť spoločnosť s ročnými príjmami 50 miliónov dolárov na 10 miliárd dolárov,“ uviedol. Vysvetlil, že takáto firma by musela vygenerovať miliardu dolárov vo voľnom peňažnom toku, aby investor zdvojnásobil svoju investíciu, čo je manažérsky extrémne náročná úloha.
Thoma Bravo co-founder Orlando Bravo said that valuations for AI companies are “at a bubble,” comparing it to the dotcom era.
But one key difference in the market now, he said, is that large companies with “healthy balance sheets” are financing AI businesses.
(Source CNBC) pic.twitter.com/ondBhhtel0
— Evan (@StockMKTNewz) October 7, 2025
Zásadný rozdiel oproti minulosti
Napriek varovaniam Bravo zdôrazňuje jeden kľúčový rozdiel oproti prasknutiu dot-com bubliny.
„Teraz máte niekoľko skutočne veľkých spoločností so zdravými bilanciami, ktoré túto aktivitu financujú, čo je rozdiel oproti tomu, čo sa stalo pred zhruba 25 rokmi,“ poznamenal.
Ako príklady uvádza gigantov, ktorí sa podieľajú na súčasnom boome. Spoločnosť OpenAI, tvorca ChatGPT, bola nedávno po predaji akcií ocenená na 500 miliárd dolárov, pričom jej očakávané príjmy za rok 2025 sú 13 miliárd dolárov.
Technologický gigant Nvidia plánuje do OpenAI investovať až 100 miliárd dolárov, čiastočne na prenájom čipov a budovanie superpočítačových zariadení.
Aj ďalšie verejne obchodované spoločnosti v USA zažívajú prudký rast vďaka prísľubom AI. Trhová kapitalizácia firmy Palantir stúpla na 437 miliárd dolárov a hodnota AppLovin dosiahla 213 miliárd dolárov.
Extrémne valuácie sa týkajú aj startupov v počiatočnej fáze, ako je Thinking Machines Lab, ktorá pri seed investícii vo výške 2 miliardy dolárov dosiahla ocenenie 12 miliárd dolárov.
TIP na článok: Profil spoločnosti Nvidia a návod ako kúpiť jej akcie
Profil spoločnosti Nvidia (NVDA) – Návod AKO KÚPIŤ jej akcie
Top brokeri
