Pondelok 9. júna priniesol hneď niekoľko dátových bodov, ktoré stoja za pozornosť. Analytici z The Kobeissi Letter upozornili na tri výrazné témy: náhly geopolitický obrat na americkom akciovom trhu, rekordné zlaté rezervy Číny a rastúca priepasť v produktivite zamestnancov medzi technologickými gigantami a malými americkými firmami.
Graf 1: Ako Irán zmazal 2,1 bilióna dolárov za tri hodiny
Ešte v utorok dopoludnia vyzeralo na Wall Street všetko ružovo. O 9:45 ráno newyorského času rástol index S&P 500 takmer o 1,5% a technologické akcie si razili cestu nahor. O hodinu neskôr však začal predajný tlak bez akéhokoľvek zjavného dôvodu zosilňovať a trh sa začal otáčať v jednom z najväčších intradenných zvratov roka.
O dve hodiny neskôr prišlo vysvetlenie. Prezident Trump oznámil, že Irán zostrelil americký vrtuľník „predošlú noc“ a že USA musia na útok odpovedať. Správa okamžite poslala S&P 500 na denné minimum a index bol v tom bode nižšie o 240 bodov oproti rannému vrcholu.
The Kobeissi Letter to zhrnul takto: „Len za 3 hodiny S&P 500 vymazal 2,1 bilióna dolárov trhovej kapitalizácie. Volatilita je späť.“
What just happened?
At 9:45 AM ET, the S&P 500 was trading nearly +1.5% higher and tech stocks were sharply higher.
At 10:40 AM ET, selling pressure began to intensify without any major headlines in one of the biggest reversals of the year.
Just 2 hours later, President Trump… pic.twitter.com/qPEw3ijlef
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) June 9, 2026
Pre investorov je tento príbeh varovaním: geopolitické riziká dokážu behom hodín anulovať celotýždňové zisky. Na trhoch, kde sa ceny pohybujú na historických maximách, netreba veľa zápalky.
Graf 2: Čína nakúpila v máji najviac zlata za rok a pol
Zatiaľ čo akciové trhy trhalo geopolitické napätie, centrálna banka Číny pokračuje v tichom, ale systematickom budovaní zlatých zásob. Podľa The Kobeissi Letter Čína v máji nakúpila 10 ton zlata, čo je najväčší mesačný prírastok od januára 2025. Predtým v apríli pribudlo 8 ton.
Celkovo ide o 19 mesiacov nepretržitých nákupov zlata za sebou, čo je najdlhší taký ťah od roku 2015, odkedy Peking pravidelne zverejňuje tieto dáta. Čínske zlaté rezervy tak dosiahli rekordných 2 331 ton, čo predstavuje viac ako 9% celkových devízových rezerv krajiny.
„Čína je aktuálne tretím najväčším centrálnym nákupcom zlata od začiatku roka, za Poľskom a Uzbekistanom, s celkovými nákupmi 27 ton. Dopyt Číny po zlate akceleruje.“
BREAKING: China bought +10 tonnes of gold in May, the largest monthly addition since January 2025.
This follows +8 tonnes acquired in April, marking their 3rd consecutive monthly net purchase.
China has now bought gold for 19 consecutive months, the longest streak since at… pic.twitter.com/yAoCSvjpSC
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) June 10, 2026
Tento trend nie je náhodný. Diverzifikácia devízových rezerv preč od dolára je dlhodobou stratégiou viacerých centrálnych bánk a Čína v nej patrí medzi najdôslednejších hráčov. Rekordné zlaté rezervy zároveň signalizujú, že Peking sa chce poistiť pred prípadnými sankciami alebo turbulenciami v globálnom finančnom systéme.
Graf 3: AI produktivita? Len na vrchole
Tretí graf je možno najzaujímavejší z dlhodobého hľadiska. Ukazuje, kde sa skutočne prejavuje efekt umelej inteligencie na produktivitu a kde nie.
Spoločnosti zo skupiny Magnificent 7 (Apple, Microsoft, Nvidia, Alphabet, Amazon, Meta, Tesla) generujú v súčasnosti 270 000 dolárov tržieb na zamestnanca — najvyššiu hodnotu za minimálne 3,5 roka. Od začiatku roku 2023 táto metrika vzrástla o 45 000 dolárov, čiže o 20%.
V rovnakom období firmy z indexu Russell 2000, teda malé a stredné americké spoločnosti, zaznamenali pokles na 122 000 dolárov na zamestnanca, čo je naopak historické minimum za rovnaké obdobie. Pokles predstavuje 20 500 dolárov, teda mínus 14%.
„Každý zamestnanec Magnificent 7 dnes generuje viac ako dvojnásobok tržieb oproti zamestnancovi z Russell 2000 a o 38% viac ako priemerný zamestnanec zo zvyšných 493 spoločností v S&P 500. Produktivita je skoncentrovaná na vrchole trhu, zvyšok naďalej stráca pôdu pod nohami.“
Small caps have yet to see the benefits of AI:
Magnificent 7 companies' revenue per employee is up to ~$270,000, the highest in at least 3.5 years.
Since the start of 2023, this figure has surge +$45,000, or +20%.
Over the same period, Russell 2000 companies' revenue per… pic.twitter.com/gCQeFyuqGV
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) June 9, 2026
Analytici poukazujú na dva faktory: agresívne znižovanie počtu zamestnancov vo veľkých technologických firmách a silný rast tržieb poháňaný AI produktmi. Malé firmy ani jedno z toho zatiaľ v dostatočnej miere nevyužívajú.
TIP na článok: Návod ako kúpiť ETF na index S&P500 u brokera XTB
Top brokeri
