Majiteľ najväčšieho hedžového fondu na svete Bridgewater na nedávnom summite v Singapure vyjadril svoje obavy týkajúce sa amerického dlhu a investície do dlhopisov.
Vzhľadom na narastajúcu neistotu z úrokových sadzieb a vysokej úrovne inflácie, legendárny investor Ray Dalio hovorí, že aktuálne radšej drží hotovosť.
„Nechcem vlastniť dlh, inak povedané dlhopisy a podobné nástroje. Hotovosť je podľa mňa dostatočne atraktívna pri aktuálnych úrokových sadzbách. Rozhodne to tak, ale neostane na dlho.“
Problémom je vládny dlh
V súvislosti s tým, ako riešiť rastúci globálny dlh, Dalio poukázal na to, že ak dlh predstavuje podstatnú časť ekonomiky krajiny, situácia sa ďalej len zhoršuje s tým, ako sa dlh nabaľuje.
Problémom je, že Amerika si teraz musí udržať úrokové sadzby na takej úrovni, ktorá príliš nepoškodí americkú ekonomiku no zároveň bude dostatočne atraktívna pre veriteľov.
Situácia eskaluje, keď investori nebudú chcieť držať dlhopisy a začnú ich predávať z dôvodu málo atraktívneho výnosu.
Keď dôjde k výpredaju dlhopisov, výnosy rastú, pretože to je to, ako dopyt a ponuka funguje. V dôsledku toho sa náklady na pôžičky zvýšia, čo bude pre centrálne banky predstavovať náročnú úlohu.
Sadzby na úrokoch a dlhopisoch budú zvýšené a centrálna banka sa musí rozhodnúť. Buď ich nechá ísť hore za cenu toho, že ekonomický rast klesne alebo vytlačia peniaze a odkúpia svoje dlhopisy naspäť. Druhá varianta zasa často vedie k vyššej inflácií.
Toto varovanie prichádza v čase, keď dlh USA vo výške 7,6 bilióna dolárov bude splatný za menej ako rok zatiaľ, čo náklady na tento dlh dosahujú 15 ročné maximá.
Over the next year, a record $7.6 TRILLION of US debt is set to mature.
In other words, 31% of all outstanding US government debt will mature over the next year.
Previously, this was not a problem as we have had historically low rates for 15+ years.
This debt would simply be… pic.twitter.com/4lY9B4Gb8j
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) September 6, 2023
Rada pre investorov
Ray Dalio na záver investorom odkázal, aby boli obozretní pri výbere svojich investícií a neinvestovali len do toho, čomu sa v posledných rokoch darilo.
„Najväčšiu chybu, ktorú investor môže urobiť, je veriť, že trhy, ktorým sa v minulosti darilo, sú dobrými investíciami aj dnes. Pravdou však je, že väčšina týchto trhov je v dnešnej dobe len príliš draho nacenená.“
Na otázku, ako by mal nový investor nasadiť kapitál do trhov, Daliova rada znela:
„Diverzifikujte, vyberajte správne geografické odvetvia, venujte pozornosť technológiám, ktoré narúšajú náš priestor a zlepšujú nám alebo firmám každodenné fungovanie.“
Zdroje : cnbc, markets.businessinsider
