Prezidentka ECB Christine Lagarde vo štvrtok po oznámení, že sadzby sa tentokrát upravovať nebudu, uviedla, že tlak na domácom trhu a inflácia služieb ostávajú vysoké, avšak existuje potenciál pre ďalšie zníženie úrokových sadzieb v septembri.
Podľa Lagardovej mzdové náklady zostávajú vysoké, ale očakávajú sa ich poklesy v druhej polovici roka. ECB bude naďalej monitorovať inflačné pohyby a dynamiku prenosu menovej politiky.
ECB rozhodla ponechať kľúčovú úrokovú sadzbu na úrovni 3,75 %, čo bolo široko očakávané vzhľadom na pretrvávajúce inflačné tlaky, najmä z trhu práce. Inflácia v eurozóne klesla na 2,5 % v júni z predchádzajúcich 2,6 %, avšak jadrová inflácia, ktorá nezahŕňa volatilné zložky ako energia, potraviny, alkohol a tabak, zostala na úrovni 2,9 %.
Analytici očakávajú, že centrálna banka bude čakať na ďalšie údaje o mzdách, ekonomickom raste a produktivite pred ďalším uvoľnením menovej politiky. Lagarde uviedla, že mzdy stále rastú vysokým tempom, čo kompenzuje predchádzajúce obdobie vysokej inflácie. Vyššie nominálne mzdy spolu so slabou produktivitou prispeli k rastu mzdových nákladov, hoci v prvom štvrťroku tohto roka mierne spomalili.
ECB v júni znížila úrokové sadzby prvýkrát od roku 2019, pričom ako dôvody uviedla inflačný výhľad, dynamiku základnej inflácie a silu prenosu menovej politiky. Vo štvrtkovom vyhlásení Rada guvernérov uviedla, že bude naďalej monitorovať tieto oblasti a že sa nezaväzuje k určitému smerovaniu úrokových sadzieb.
Top brokeri
Trhové očakávania naznačujú ďalšie dva zníženia úrokových sadzieb v tomto roku, v septembri a decembri, s pauzou počas októbrového zasadnutia ECB.
Lagarde potvrdila, že rozhodnutie v júli bolo jednomyseľné, na rozdiel od júna, keď rakúsky guvernér centrálnej banky Robert Holzmann hlasoval za ponechanie sadzieb nezmenených.
Očakávania, že ECB ponechá úrokové sadzby nezmenené v júli, znamenali, že európske trhy sa po rozhodnutí príliš nezmenili, pričom euro pokračovalo v miernom poklese voči americkému doláru a v raste voči britskej libre. Akciové trhy v regióne boli všeobecne vyššie.
Kiran Ganesh, hlavný investičný riaditeľ UBS Global Wealth Management, uviedol, že ECB je stále otvorená zníženiu úrokových sadzieb v septembri a odporučil investorom zamerať sa na meny, ktoré sú bližšie ku koncu svojich cyklov znižovania úrokových sadzieb, ako je Švajčiarsko.
ECB začala znižovať úrokové sadzby skôr ako americký Federálny rezervný systém (Fed), pričom investori teraz očakávajú, že americká centrálna banka začne znižovať sadzby v septembri a do januára 2025 ich zníži aspoň dvakrát.
Švajčiarsko, Švédsko a Kanada už tento rok znížili úrokové sadzby, ale nedávne údaje o inflácii v Spojenom kráľovstve znížili očakávania trhu na augustové zníženie sadzieb Bank of England, čo v stredu posilnilo britskú libru.
Vo štvrtkovom vyhlásení ECB uviedla, že zostáva na ceste k septembrovému zníženiu úrokových sadzieb. Mark Wall, hlavný európsky ekonóm Deutsche Bank Research, uviedol, že ECB sa spolieha na trendy a ignoruje krátkodobé výkyvy, čo je v súlade s jej prístupom založeným na údajoch.
