Nové pravidlá hry v svetovej ekonomike
Po dlhom období extrémne nízkych úrokových sadzieb a výraznej podpory likvidity, ktorá poháňala trhy počas pandémie, prichádza podľa nového CEO Morgan Stanley, Teda Picka, nový, náročnejší ekonomický režim.
Na konferencii Future Investment Initiative v Rijáde, Pick vyhlásil, že finančná represia, éra nulových úrokov a nízkej inflácie sú už minulosťou.
„Úrokové sadzby budú vyššie a náročnejšie po celom svete. A koniec ‚konca dejín‘ – geopolitika je späť a bude tvoriť výzvy na ďalšie desaťročia,“ uviedol, pričom odkázal na knihu Francisa Fukuyamu „Koniec dejín a posledný človek“ z roku 1992.
V posledných rokoch sa politika nízkych úrokov dostala do úzadia, keďže americký Federálny rezervný systém zvýšil svoje sadzby o približne 500 bázických bodov. Tento prudký nárast, ktorý nasledoval po období nulových sadzieb počas pandémie, znamená koniec éry lacných peňazí, kedy aj menšie firmy mohli ľahko vstúpiť na burzu s minimálnym podnikateľským plánom. Podľa Picka, obdobie tejto „cukrovej povzbudzujúcej injekcie“ je za nami a verejne obchodované spoločnosti čelia prísnejším podmienkam.
Debata o znižovaní sadzieb a pretrvávajúcej inflácii
Napriek nedávnemu zníženiu úrokovej sadzby Fedom o 50 bázických bodov v septembri, čo bolo prvé takéto zníženie od marca 2020, sa finanční lídri rozchádzajú v názore na ďalší vývoj.
Kým analytici ako JPMorgan a Fitch Ratings predpokladajú ďalšie dve zníženia sadzieb do konca roka 2024 a pokračujúci pokles v roku 2025, CEO niekoľkých veľkých bánk – vrátane Morgan Stanley, Goldman Sachs a Standard Chartered – vyjadrili nedôveru v realizáciu týchto znížení, odkazujúc na pretrvávajúcu infláciu.
Predstavitelia bánk sa jednohlasne zhodli, že trh je v „normalizácii“ po období „jednoduchých peňazí“.
Pokiaľ sa naplnia predpovede niektorých analytikov o znížení sadzieb, môže to znamenať zvrat vo vzťahu Fedu k inflácii, ktorá ostáva jednou z hlavných výziev pre americkú ekonomiku.
Ted Pick však vníma skôr dlhodobé zmeny – vyššie sadzby, viac geopolitických rizík a oveľa prísnejšie podmienky pre verejne obchodované spoločnosti – ako nový štandard, ktorý bude určovať globálne finančné prostredie na ďalšie roky.
Top brokeri
