Americký Federálny rezervný systém (Fed) znížil sadzby o 50 bázických bodov, pričom reagoval na zmierňujúcu sa infláciu a obavy zo spomaľovania trhu práce. Ide o prvé zníženie od začiatku pandémie.
Prvé výrazné zníženie od pandémie
Fed sa rozhodol znížiť kľúčovú sadzbu o 0,5 %, čím ju dostal do rozpätia 4,75 % až 5 %. Tento krok prichádza po signáloch, že inflácia sa zmierňuje a trh práce oslabuje.
Napriek relatívne zdravým ekonomickým ukazovateľom, vrátane rastu HDP o 3% v treťom štvrťroku, Fed reaguje na obavy z budúceho vývoja, keďže inflácia stále prekračuje cieľové 2% a nezamestnanosť stúpla na 4,2%.
„Sme presvedčení, že inflácia sa udržateľne približuje k 2% a riziká spojené s dosahovaním našich cieľov v oblasti inflácie a zamestnanosti sú vyvážené,“ uviedol Fed vo svojom vyhlásení.
Vzhľadom na tieto faktory sa Federálny výbor pre voľný trh (FOMC) rozhodol pre výraznejšie zníženie, ktoré prekonalo pôvodné očakávania trhu.
Za mňa prekvapenie – Fed znížil sadzby až o 50 bodov. Je to bullish alebo bearish signál?
— Zaujalo ma / Martin (@ZaujaloMa) September 18, 2024
Znižovanie sadzieb bude pokračovať
Okrem tohto zníženia sadzieb Fed signalizoval ďalších 50 bázických bodov zníženia do konca roka 2024.
Podľa tzv. „dot plotu“, ktorý zobrazuje individuálne očakávania členov FOMC, by sadzby mohli do konca roka 2025 klesnúť o celý jeden percentuálny bod a do roku 2026 o ďalších 0,5 %.
Celkovo sa očakáva, že sadzby sa po sérii znížení znížia približne o 2 percentuálne body. Tento krok bol schválený v pomere hlasov 11:1, pričom guvernérka Michelle Bowmanová preferovala miernejšie zníženie o 0,25 %.
Obrázok: Dot plot od FOMC naznačuje, kde vidia guvernéri sadzby v ďaších rokoch
Očakávania od nezamestnanosti a inflácie
Fed tiež upravil svoje prognózy nezamestnanosti a inflácie.
Očakáva, že miera nezamestnanosti do konca roka stúpne na 4,4%, čo je nárast oproti júnovej projekcii 4%.
Inflácia, ktorá je teraz na úrovni 2,5%, by mala podľa nových očakávaní klesnúť na 2,3%, čo predstavuje zlepšenie oproti predchádzajúcemu odhadu 2,6%. Jadro inflácie by malo klesnúť na 2,6% z pôvodných 2,8%.
Guvernér Jerome Powell na tlačovej konferencii uviedol: „Snažíme sa dosiahnuť stabilitu cien bez výrazného nárastu nezamestnanosti. Dnešné rozhodnutie je jasným prejavom nášho záväzku dosiahnuť tento cieľ.“
Krok Fedu tak ukazuje jeho snahu o vyvážený prístup, ktorý kombinuje znižovanie inflácie a ochranu trhu práce.
Dôsledky pre globálnu ekonomiku
Zníženie sadzieb zo strany Fedu malo okamžitý vplyv na trhy. Dow Jones Industrial Average krátko po oznámení vzrástol o 375 bodov, hoci neskôr zisky mierne ustúpili, keď investori začali zvažovať širší ekonomický kontext.
Napriek tomu, že ekonomické ukazovatele ako rast HDP vykazujú silu, Powell a ďalší predstavitelia Fedu vyjadrili obavy o trh práce. Zatiaľ čo počet prepúšťaní je nízky, tempo najímania sa výrazne spomalilo, pričom miera zamestnanosti klesla na najnižšiu úroveň od finančnej krízy .
Rozhodnutie Fedu bude mať pravdepodobne širší dopad na globálne centrálne banky, z ktorých viaceré už začali znižovať sadzby. Bank of England, Európska centrálna banka a centrálna banka Kanady už urobili podobné kroky a teraz pozorne sledujú vývoj v USA.
QT zatiaľ pokračuje
Aj keď Fed schválil zníženie sadzieb, pokračuje v programe znižovania svojej bilancie, známeho ako „kvantitatívne uťahovanie“ (QT).
Tento proces znížil súvahu Fedu na 7,2 bilióna dolárov, čo predstavuje pokles o 1,7 bilióna dolárov oproti maximu.
Fed umožňuje, aby každý mesiac „odvalilo“ až 50 miliárd dolárov v splatných štátnych dlhopisoch a hypotekárnych cenných papieroch, čo je pokles z pôvodných 95 miliárd dolárov na začiatku QT.
Zdroj: X, CNBC
