Pokračujúce uvoľňovanie menovej politiky ECB
Európska centrálna banka (ECB) vo štvrtok oznámila zníženie kľúčovej depozitnej úrokovej sadzby o 25 bázických bodov na 2,75%, čo je pre ilustráciu nižšia úroveň, než v súčasnosti reportovaná inflácia v Nemecku.
The only thing you need to know about today's #ECB meeting. The ECB has cut its deposit rate to 2.75%, which is now lower than Germany’s inflation rate. For the 1st time since Sep 2023, the real deposit rate has turned negative again—meaning savers are losing purchasing power. pic.twitter.com/gbnTcVygcI
— Holger Zschaepitz (@Schuldensuehner) January 30, 2025
Ide už o piate zníženie sadzieb od začiatku cyklu uvoľňovania menovej politiky v júni minulého roka. Trhy tento krok očakávali, keďže pravdepodobnosť takéhoto rozhodnutia bola viac ako 90%.
Prezidentka ECB Christine Lagarde okrem toho uviedla na tlačovej konferencii, že „ekonomika eurozóny zostane v blízkej budúcnosti slabá.“
*ECB PRESIDENT LAGARDE: ECONOMY SET TO REMAIN WEAK IN NEAR TERM
*LAGARDE: RISKS TO ECONOMIC OUTLOOK TILTED TO DOWNSIDE$EUR 🇪🇺🇪🇺 pic.twitter.com/w4Xt2tWUEI
— Investing.com (@Investingcom) January 30, 2025
Napriek snahám centrálnej banky o podporu rastu v eurozóne sa hrubý domáci produkt (HDP) v 4. kvartáli 2024 nezmenil. Očakávaný bol aspoň mierny rast o 0,1%, avšak ekonomika stagnovala (0,0%).
News from the Eurozone this morning: GDP in Q4 flat (contractions in 🇩🇪&🇫🇷 offset by booms in 🇪🇸&🇵🇹), unemployment rate up, sentiment consistent with stagnation.
At least there is a new EU competitiveness compass. pic.twitter.com/q8zBYFo5Pe
— Daniel Kral (@DanielKral1) January 30, 2025
Očakávania pre budúci vývoj
Analytici a ekonómovia očakávajú, že ECB bude v znižovaní sadzieb vzhľadom na pokračujúce problémy s rastom eurozóny pokračovať.
Mark Wall, hlavný ekonóm Deutsche Bank pre Európu, sa domnieva, že „nie je dôvod predpokladať, že ECB nebude pokračovať v poklese sadzieb, a to možno aj pod neutrálnu úroveň do konca roka.“
Podobný názor zdieľa aj Carsten Brzeski z ING, ktorý však varuje, že ECB si dá pozor, aby sa vyhla extrémne nízkym úrokom, ktoré by mohli spôsobiť nežiaduce vedľajšie efekty, ako je napríklad návrat vyššej inflácie. Tá je aktuálne na úrovni 2,4% medziročného rastu.
Rozdielne prístupy ECB a Fedu
Zatiaľ čo ECB už podnikla päť znížení sadzieb, Federálny rezervný systém USA (Fed) ponechal svoje sadzby v stredu bez zmeny.
Trhy predpokladajú, že Fed pristúpi v tomto roku k oveľa menšiemu počtu znížení ako ECB, čo môže mať vplyv aj na kurz eura voči doláru. Fed do znižovania sadzieb nie je tak tlačený vzhľadom na silnú ekonomiku USA a silný trh práce v kombinácii s vyššou infláciou, ktorú sa v USA stále nepodarilo „zlomiť“.
Euro v reakcii na rozhodnutie ECB oslabilo voči doláru o 0,24% na 1,039 USD a podobne stratilo aj voči britskej libre.
Pokles sadzieb zvyčajne vedie k oslabeniu meny, pretože znižuje atraktivitu investícií v danom regióne.
TIP na článok: Návod ako kúpiť ETF na index S&P500 u brokera XTB
Dezinflácia je na správnej ceste
ECB vo svojom vyhlásení zdôraznila, že proces dezinflácie je „na správnej ceste“ a očakáva sa, že inflácia sa v rámci tohto roka vráti na cieľovú 2% úroveň.
Banka však bude aj naďalej prijímať rozhodnutia na základe aktuálnych ekonomických dát a nie je predurčená na konkrétny vývoj sadzieb.
S postupným znižovaním reálnych príjmov a zlepšovaním podmienok na trhoch ECB očakáva, že dopyt sa v budúcnosti začne opäť zvyšovať, čo by mohlo podporiť ekonomický rast eurozóny.
Top brokeri
