Microsoft zakončil svoj fiškálny rok výsledkami, ktoré ukázali zásadný rozdiel medzi sľubmi a skutočným zarábaním na umelej inteligencii. Výsledkom je rast akcií v predĺženom obchodovaní o približne 3 % (v čase písania článku).
Microsoft vo štvrtom fiškálnom kvartáli, ktorý sa skončil 30. júna, dosiahol tržby 90 miliárd dolárov. Medziročne ich zvýšil o 18 % a zároveň výrazne prekonal očakávania analytikov na úrovni približne 87,6 miliardy dolárov.
Ešte výraznejší skok však zaznamenal čistý zisk. Ten dosiahol 35,77 miliardy dolárov a medziročne sa zvýšil o 31 %. Po očistení o vplyv investície do OpenAI predstavoval 35,29 miliardy dolárov, čo je stále o 22 % viac ako pred rokom.
$MSFT (Microsoft) #earnings are out: pic.twitter.com/gSGrPZsZiH
— The Earnings Correspondent (@earnings_guy) July 29, 2026
Azure prekonal historickú hranicu
Najväčšiu pozornosť investorov pútala cloudová platforma Azure. Jej tržby vo štvrtom kvartáli medziročne vzrástli o 43 %, podstatne rýchlejšie, než očakával trh.
Za celý fiškálny rok príjmy Azure prvýkrát prekonali hranicu 100 miliárd dolárov. Ešte rok predtým dosahovali približne 75 miliárd dolárov.
Azure zároveň ukazuje, prečo sa Microsoftu zatiaľ darí presviedčať investorov o návratnosti výdavkov na umelú inteligenciu lepšie než viacerým konkurentom. Firma neponúka iba vlastné modely a aplikácie. Prenajíma výpočtovú kapacitu podnikom, prevádzkuje modely tretích strán a účtuje zákazníkom spotrebu cloudových a AI služieb.
Každý rastúci dopyt po tréningu modelov, firemných AI agentoch alebo spracovaní dát sa tak môže pomerne rýchlo premeniť na tržby Azure.
Druhým dôležitým signálom bola adopcia služby Microsoft 365 Copilot. Počet platených licencií prekročil 30 miliónov. Samotný segment Productivity and Business Processes medzitým zvýšil tržby o 14 % na 37,85 miliardy dolárov.
Microsoft $MSFT Q4’26 EARNINGS HIGHLIGHTS
🔹 Revenue: $90.01B (Est. $87.72B) 🟢
🔹 Adj. EPS: $4.74 (Est. $4.25) 🟢
🔹 Azure & Other Cloud Revenue ex-FX: +43% (Est. +39.6%) 🟢
🔹 Cloud Revenue: $59.3B (Est. $58.71B) 🟢
🔹 Intelligent Cloud Revenue: $39.31B (Est. $38.17B) 🟢… pic.twitter.com/FGgbj5ydib— Wall St Engine (@wallstengine) July 29, 2026
Gigantické výdavky, no aj objednávky
Silné výsledky nevznikli zadarmo. Kapitálové výdavky Microsoftu sa v poslednom kvartáli zvýšili na viac než 41 miliárd dolárov. Väčšinu peňazí spoločnosť investovala do dátových centier, serverov, procesorov a grafických čipov potrebných na prevádzku cloudových a AI služieb.
Kľúčovým rozdielom oproti niektorým konkurentom však je, že tržby a zisk zatiaľ rastú dostatočne rýchlo, aby Capex ospravedlnili.
Za zmienku stojí aj objem zazmluvnených príjmov (backlog), ktoré Microsoft ešte len zaúčtuje. Takzvané zostávajúce zmluvné záväzky sa medziročne zvýšili o 84 % na 678 miliárd dolárov.
V praxi sa tak jediným slabým miestom Microsoftu stal segment More Personal Computing, ktorý zaznamenal medziročný pokles tržieb o 4 % na 12,85 miliardy dolárov.
Príjmy z predaja licencií Windows výrobcom počítačov a zo zariadení klesli o 7 %. Tržby z obsahu a služieb Xbox sa znížili o 10 % a predaj herného hardvéru zostal taktiež pod tlakom.
Aktuálne výsledky teda ukazujú, že spoločnosť zatiaľ dokáže zvládať najťažšiu úlohu celého AI boomu. Neinvestuje iba obrovské sumy do budúcnosti, ale súčasne premieňa umelú inteligenciu na rastúce tržby, zisk a konkrétne objednávky zákazníkov.
Zdroje: X, Autor, Cnbc, Microsoft
