Tri možné scenáre: Od predĺženia po jednostranné clá
Administratíva prezidenta Trumpa a jeho poprední ekonomickí predstavitelia – vrátane ministra financií Scotta Bessenta a ministra obchodu Howarda Lutnicka – v posledných dňoch naznačili tri rôzne scenáre, ako môže „Liberation Day 2.0“ prebehnúť.
Liberaation Day 2 je slangové označenie dôležitého dňa 9. júla, kedy vyprší 90-dňová pauza pre recipročné clá, ktoré Trump oznámil v čase písania článku pred vyše 2 mesiacmi.
Nasledujúce tri varianty, ktoré sú najpravdepodobnejšie, budú mať tak či onak zásadné dôsledky pre globálne trhy a investori pozorne sledujú, ktorá z nich sa stane realitou.
- Predĺženie termínu: Niektoré krajiny môžu získať ďalší čas na vyjednávanie. Minister financií Bessent pred Kongresom uviedol, že pre partnerov, ktorí rokujú v dobrej viere, je „vysoko pravdepodobné“, že termín bude posunutý. „Ak niekto nerokuje, tak my tiež nie,“ dodal.
- Oslava nových dohôd: Administratíva opakovane sľubuje „príval nových dohôd“, pričom ako príklad uvádza rámcovú dohodu s Veľkou Britániou alebo Čínou. Avšak trhy sú už skeptické, keďže väčšina dohodnutých paktov zatiaľ neuzrela svetlo sveta.
- Jednostranné uvalenie ciel: Prezident Trump avizoval, že v priebehu jedného až dvoch týždňov pošle obchodným partnerom listy s oznámením nových jednostranných sadzieb. „Toto je dohoda, môžete ju prijať alebo odmietnuť,“ povedal novinárom. Pre krajiny, ktoré nedosiahnu dohodu, budú zavedené základné clá vo výške 10 %, pričom niektoré regióny – napríklad Európska únia – môžu čeliť sadzbám až 20% a Vietnam dokonca 46 %.
Trhová neistota a ekonomické dôsledky
Odborníci očakávajú, že výsledkom bude kombinácia všetkých troch scenárov, pričom každá krajina môže čeliť odlišnému prístupu. Henrietta Treyz z Veda Partners situáciu prirovnala k „švédskemu stolu: bude tam zo všetkého trochu“ .
- Dopady na trhy: Neistota a nepredvídateľnosť politiky ciel už viedli k zvýšenej volatilite na akciových trhoch a rastu indexu VIX. Investori sa obávajú, že ďalšie clá môžu zvýšiť infláciu, predražiť dovoz a spomaliť hospodársky rast.
- Ekonomické dôsledky: Podľa analytikov môžu nové clá zvýšiť ceny pre spotrebiteľov, najmä v segmente elektroniky, automobilov a potravín. Očakáva sa, že rastúce náklady zasiahnu najmä domácnosti s nižšími príjmami a môžu viesť k poklesu HDP až o 0,6% v roku 2025.
Ako presne „Liberation Day 2.0“ dopadne, bude závisieť od reakcií jednotlivých krajín a ďalšieho postupu americkej administratívy. Investori, firmy aj spotrebitelia preto zostávajú v napätom očakávaní.
TIP na článok: Návod ako kúpiť ETF na index S&P500 u brokera XTB
Top brokeri
