Očakávania ekonómov v spojitosti s veľkoobchodnou infláciou v USA (PPI) boli výrazne prekonané, keď sa ukázalo, že jadrová inflácia vo výrobe dosiahla trojročné maximum, a to len niekoľko dní pred očakávaným prejavom predsedu Fed Jeromea Powella v Jackson Hole.
Prekvapivé čísla z výrobného a spotrebiteľského indexu
Výrobné ceny zaznamenali v júli medzimesačný rast až o 0,9%, pričom analytici predpokladali zvýšenie len o 0,2%. Medziročne tak PPI vystúpil na hodnotu 3,3%, čo je najvyššia úroveň od februára.
⚠️BREAKING:
*U.S. JULY PPI INFLATION RISES 0.9% M/M; EST. 0.2%; PREV. 0.0%
*BIGGEST MONTHLY INCREASE SINCE JUNE 2022
🇺🇲🇺🇲 pic.twitter.com/cgE2CfZrLv
— Investing.com (@Investingcom) August 14, 2025
Rovnako tak jadrový PPI – bez zahrnutia cien potravín, energií a obchodných služieb – vzrástol o 0,6%, čo je najviac od marca 2022. V medziročnom porovnaní ide taktiež o 3,3%, najviac od februára.
⚠️BREAKING:
*U.S PPI 0.9% M/M, EXP. 0.2%
*U.S. PPI CORE 0.9% M/M, EXP. 0.2%*U.S PPI 3.3% Y/Y, EXP. 2.5%
*U.S. PPI CORE 3.7% Y/Y, EXP. 2.9%*U.S JOBLESS CLAIMS RISE 224,000; EST. 225,000$SPY 🇺🇸🇺🇸 pic.twitter.com/TT7v67wNOc
— Investing.com (@Investingcom) August 14, 2025
Správa prichádza krátko po zverejnení údajov o spotrebiteľskej inflácii (CPI), ktorá rástla medziročne o 3,1%, oproti júnovej hodnote 2,9%. Výrazne tak zostáva nad cieľom Federálneho rezervného systému na úrovni 2%.
„Podniky zatiaľ znášali väčšinu nákladov spojených s clami, no ich marže sú čoraz viac pod tlakom vyšších cien dovážaného tovaru. Očakávame väčšie prenesenie týchto poplatkov do cien pre spotrebiteľa v nasledujúcich mesiacoch,“ varoval po zverejnení reportu Ben Ayers, hlavný ekonóm Nationwide.
Reakcia trhov a výhľad centrálnych bánk
Po zverejnení čerstvých údajov akciové trhy mierne stratili. Je zrejmé, že podniky už zrejme neabsorbujú vznikajúce náklady spojené s clami, a časť z nich premietnu do cien pre koncového zákazníka.
Stephen Brown z Capital Economics však upozorňuje, že súčasný rast jadrového PPI je „hlavne dôsledkom neobvyklého zvýšenia marží v segmente veľkoobchodu a maloobchodu“. Dodáva tiež, že časť rastu v službách súvisí s vyššími nákladmi na správu portfólií v kontexte prudkého rastu akciového trhu po aprílových minimách – faktor, ktorý podľa neho FOMC nemusí výrazne znepokojiť.
Očakáva sa, že v najbližších týždňoch centrálna banka začne s uvoľňovaním menovej politiky. Najnovšie šance na zníženie sadzieb o 0,25% už v septembri dosahovali podľa CME Group až 95%.
Investori preto upierajú pohľady na blížiaci sa prejav predsedu Powella na sympóziu v Jackson Hole (22. august), kde by mal predstaviť ďalší postup Fed a nastavenie úrokových sadzieb pre jeseň.
TIP na článok: Návod ako kúpiť ETF na index S&P500 u brokera XTB
Top brokeri
