Leto bolo pre akciové trhy mimoriadne priaznivé, no investori sa teraz pripravujú na vstup do historicky najnáročnejšieho obdobia roka. Od konca júla až do polovice októbra bývajú trhy pod tlakom – a práve august so septembrom patria k mesiacom s najväčšou volatilitou.
Podľa analýzy finančnej spoločnosti StoneX index S&P 500 za posledných 35 rokov klesol v auguste v priemere o 0,6 %. September je na tom ešte horšie – od roku 1990 priniesol priemerný pokles takmer o 1 %.
„August bol historicky mesiacom, keď volatilita akciového trhu rastie,“ uvádza StoneX. Zároveň v poznámke pre klientov pripomína, že index VIX, známy aj ako ukazovateľ strachu, v tomto mesiaci od roku 1990 v priemere poskočil o osem percentuálnych bodov.
Na Wall Street sa navyše zintenzívňujú obavy z hroziacej recesie a pribúda hlasov varujúcich pred korekciou. Tu je prehľad tohto, čo očakávajú traja poprední hráči trhu.
Why do stocks and crypto usually tank in August-September?
It isn't random, here's why:
-Wall Street returns from vacation & resets portfolios
-Mutual funds dump losers before their fiscal year-end (Sept 30)
-Options expiries spike volatility
-Fed policy shake ups… pic.twitter.com/acPEcKosD8
— Arkadi (@ArkadiBaudelair) August 4, 2025
Evercore ISI: Pokles až o 15 %
Výskumná divízia investičnej banky Evercore ISI patrí medzi najviac skeptické. Hlavný akciový stratég Julian Emanuel odhaduje, že index S&P 500 by mohol v nasledujúcich mesiacoch klesnúť až o 15 %, teda na približne 5 400 bodov.
Emanuel upozorňuje na vysoké ocenenia akcií a na prílišné sebavedomie investorov, ktorých ovláda FOMO (strach z premeškanej príležitosti). Jeho cieľ na konci roka je 5 600 bodov, no varuje: „Akcie precenili potenciál pokračujúcich dobrých správ.“
Morgan Stanley: Pokles až o 10 %
Hlavný investičný riaditeľ Mike Wilson predpokladá, že trh môže v nadchadzajúcich týždňoch zaznamenať 10 % korekciu. Dôvodom sú rastúce náklady spôsobené clami a tlak na firemné zisky.
Wilson očakáva, že tretí štvrťrok prinesie rizikové obdobie, kedy sa tieto efekty začnú naplno prejavovať. Ďalším negatívnym faktorom je riziko vyššej inflácie, ktoré by mohlo prinútiť Fed držať úrokové sadzby na vyšších úrovniach dlhší čas.
Napriek tomu Morgan Stanley zostáva optimistická z dlhodobého hľadiska. Wilson plánuje využívať poklesy na nákup.
Wells Fargo: Pokles až o 10 %
Hlavný stratég globálneho trhu Scott Wren z Wells Fargo považuje za rozumný pokles indexu S&P 500 o 5 % – 10 %.
Medzi hlavné riziká zaraďuje:
-
Neistotu okolo ciel prezidenta Donalda Trumpa a ich oneskorený dopad na ekonomiku (podobne ako v prípade Mika Wilsona z Morgan Stanley).
-
Rast inflácie, ktorá sa v júli medziročne zvýšila o 2,7 %.
-
Slabší ekonomický rast v prvej polovici roka v porovnaní s rokom 2024.
Wren pripomína, že v priemere každých 10 a pol mesiaca dôjde k poklesu o 10 %: „Po takom raste, aký sme mali, by bol 7 % – 10 % pokles úplne prirodzený,“ tvrdí. Jeho cieľ pre koniec roka je 6 400 bodov, čo znamená, že trh by mohol po zvyšok roka stagnovať.
Zdroje: BusinessInsider, Autor
