Federálny rezervný systém USA dnes pravdepodobne opäť zníži úrokové sadzby o štvrtinu percentuálneho bodu, pričom ďalšie zníženia môžu nasledovať aj v decembri a začiatkom roka 2026.
Vyplýva to z novej októbrovej ankety CNBC Fed Survey, ktorú zostavil ekonóm Steve Liesman. Prieskum odhalil, že hoci až 92% respondentov očakáva dnešné zníženie sadzieb, avšak len 66% si myslí, že by k nemu malo skutočne dôjsť.
Napriek rastúcej ekonomike – hrubý domáci produkt má v roku 2025 rásť o 1,9% a v roku 2026 o 2,2% – pretrvávajú medzi analytikmi obavy z prehnaného politického vplyvu na menovú politiku.
Richard Bernstein, riaditeľ Richard Bernstein Advisors, kritizoval rozhodnutie Fedu slovami, že „politika, nie ekonomické podmienky, v súčasnosti formujú rozhodnutia o sadzbách“. Bernsteina znepokojuje, že menová politika zostáva uvoľnená aj napriek tomu, že inflácia stále prekračuje 3%.
Strach z bubliny umelej inteligencie a nejasné ekonomické dáta
Až 80% účastníkov prieskumu označilo akcie spojené s umelou inteligenciou za nadhodnotené, a to v priemere o viac ako 20%.
Troy Ludtka zo spoločnosti SMBC Nikko Securities Americas upozornil, že „ústrednou otázkou pre USA je, či je umelá inteligencia prehnane hypovaná alebo podhodnotená.“
Pesimistickejší názor zaujal John Lonski z The Lonski Group, ktorý tvrdí, že po prasknutí AI bubliny „prežijú len finančne silní hráči“.
Prieskum zároveň zachytil neistotu spôsobenú vládnym shutdownom, ktorý zablokoval prístup Fedu k niektorým ekonomickým dátam.
Len 5% opýtaných je „mimoriadne presvedčených“, že aj napriek absencii dát majú jasný obraz o vývoji hospodárstva. Lindsey Piegza, hlavná ekonómka Stifel, odporúča, aby Fed „zostal vyčkávať, inak by mohol prehĺbiť chybu politiky ďalším neodôvodneným znížením sadzieb“.
Aktuálny kontext: úroky klesajú, Fed zvažuje ďalšie kroky
Najnovšie predbežné komentáre signalizujú, že Fed vedený Jeromem Powellom pripravuje pokračovanie cyklu znižovania sadzieb aj v decembri 2025. Analytici Reuters aj Bloomberg Economics zhodne očakávajú, že sadzba federálnych fondov klesne do konca roka 2026 približne na 3,2%, čo je najnižšia úroveň od roku 2021.
Napriek tomu časť investorov varuje, že rýchle uvoľňovanie menovej politiky môže prehĺbiť nerovnováhu na trhu akcií a nehnuteľností. Ako upozorňuje Allen Sinai z Decision Economics, „vládny shutdown a slabší trh práce naznačujú vyššie riziko recesie, preto hlavná výzva pre Fed je, aby kroky robil preventívne, ale nie prehnane.“
TIP na článok: Návod ako kúpiť ETF na index S&P500 u brokera XTB
Top brokeri
