Stratég spoločnosti State Street Lee Ferridge na konferencii v Miami varoval, že americký dolár by mohol tento rok klesnúť až o 10 percent, ak Federálny rezervný systém (Fed) pristúpi k agresívnejšiemu znižovaniu úrokových sadzieb, než trhy momentálne očakávajú.
Podľa jeho slov je „rozumným základným scenárom“ zníženie sadzieb dvakrát, no riziká sú skôr naklonené k ďalším redukciám.
DOLLAR COULD DROP 10% IF FED CUTS MORE THAN EXPECTED
State Street strategist Lee Ferridge warns the dollar may fall 10% in 2026 if the Fed cuts rates more aggressively than markets anticipate under a new chair. Traders expect two cuts by year-end, but a third is possible amid…
— *Walter Bloomberg (@DeItaone) February 10, 2026
Súčasná cieľová sadzba Fedu sa pohybuje v rozmedzí 3,50-3,75 percent. Podľa nástroja CME Group FedWatch investori v súčasnosti počítajú s dvoma zníženiami sadzieb v tomto roku, pričom prvé by mohlo prísť už v júni. Očakávané zmeny v pozícii šéfa Fedu a tlak Bieleho domu na znižovanie sadzieb popri klesajúcej inflácii však otvárajú dvere aj možnosti ďalších znížení.
Index dolára (DXY) medzitým nedávno dosiahol štvorročné minimum, čo signalizuje rastúci tlak na americkú menu.
Kľúčovým faktorom môže byť aj nominant prezidenta Donalda Trumpa na post šéfa Fedu – Kevin Warsh, ktorý je považovaný za zástancu rýchlejšieho tempa znižovania úrokových sadzieb. Ak bude potvrdený do funkcie, mohlo by to urýchliť oslabovanie dolára.
Ekonomické dôsledky slabšieho dolára
Nižšie úrokové sadzby v USA znižujú atraktívnosť aktív denominovaných v dolároch, najmä pre zahraničných investorov.
Keď sa úrokové diferenciály zmenšujú, zahraniční investori častejšie zvyšujú hedging svojich menových pozícií – čo v praxi znamená predaj dolárov na ochranu výnosov. Tento dodatočný dopyt po hedgingu môže zosilniť tlak na pokles americkej meny.
Slabší dolár môže podporiť svetovú likviditu a uvoľniť finančné podmienky, čo často vedie k rastu cien rizikových aktív.
Historicky obdobia oslabenia dolára vytvárajú priaznivejšie prostredie pre akciové trhy, komodity a alternatívne investície ako sú kryptomeny.
Nuž a pre exportérov v USA môže slabší dolár znamenať taktiež konkurenčnú výhodu, zatiaľ čo importéri a spotrebitelia môžu čeliť vyšším cenám dovážaného tovaru, teda riziku rastúcej inflácie v USA.
Vplyv na kryptomeny a rizikové aktíva
Analytici často poukazujú na inverzný vzťah medzi indexom dolára a cenami Bitcoinu a ďalších digitálnych aktív. Obdobia oslabenia dolára v minulosti často podporili rast cien kryptomien, keďže investori hľadali alternatívy k fiatovým menám.
Aktuálne oslabenie dolára by teoreticky mohlo vytvoriť priaznivé podmienky pre Bitcoin a iné rizikové aktíva, ktoré sa prepadli do bearmarketu.
Tento vzťah však nie je automatický. Faktory ako výpredaje, poziconovanie investorov, celkový sentiment voči riziku a neistota ohľadom menovej politiky môžu tlmiť vplyv menových pohybov na ceny kryptomien. V niektorých prípadoch ceny Bitcoinu dokonca klesali súčasne s poklesom dolára, čo naznačuje komplexnejšiu dynamiku trhu.
TIP na článok: Návod ako kúpiť ETF na index S&P500 u brokera XTB
Top brokeri
