Prečo trhy ignorujú rekordné zásoby
Medzinárodná agentúra pre energiu (IEA) urobila v stredu 11. marca 2026 niečo, čo nemá v histórii obdobu. Všetkých 32 členských krajín sa dohodlo na spoločnom uvoľnení 400 miliónov barelov ropy z núdzových strategických zásob. Ide o väčšie množstvo, ako trojnásobok toho, čo IEA uvoľnila v roku 2022 po ruskej invázii na Ukrajinu.
Napriek tomu trhy neodpovedali tak, ako sa dúfalo. Brent vzrástol o takmer 9% na 100 dolárov za barel, americký benchmark WTI si pripísal 8,8% na 95 dolárov.
Our most frequent question right now:
President Trump said the war is ending "very soon," and the IEA and the US are releasing 572 million barrels of oil reserves.
So, why are oil prices nearing $100/barrel again?
In the lead-up to Sunday night's historic $30+ rally in oil…
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) March 12, 2026
Treba pritom vedieť, že ropa Brent začiatkom tohto týždňa vyletela až na 120 dolárov — čo bol najvyšší level od roku 2022. Ďalší sled udalosti vrátane vyjadrení Trumpa o skorom konci konfliktu s Iránom síce krátkodobo stlačil ceny späť na 90 dolárov, ale teraz sú opäť nad stovkou.
„Ceny sú momentálne v panickom móde. Je v nich zabudovaný strach, emócie a obrovská neistota,“ povedal Pavel Molchanov, hlavný investičný stratég banky Raymond James.
Príčina je jednoduchá: vojna. USA a Izrael zaútočili na Irán 28. februára 2026 a Irán v odvete zablokoval Hormuzský prieliv — úzku námornú cestu, cez ktorú denne preteká až 20 miliónov barelov ropy, teda zhruba pätina celkovej svetovej spotreby.
Súčasne Irán útočí na ropné polia a rafinérie v arabských krajinách Perzského zálivu, čím chce vyvolať taký ekonomický tlak, aby Washington a Tel Aviv zastavili vojnu.
IEA kupuje čas, ale nie mier
Šéf IEA Fatih Birol to sám priznal otvorene. „Najdôležitejšou vecou pre návrat stabilných tokov ropy a plynu je obnovenie tranzitu cez Hormuzský prieliv.“
Analytik Saul Kavonic zo spoločnosti MST Marquee to zhrnul ešte ostrejšie. Rekordné uvoľnenie zásob pokryje podľa neho najviac štvrtinu z denne chýbajúcich 20 miliónov barelov. A keďže IEA tieto zásoby použila teraz, bude ich treba neskôr doplniť — čo znamená, že ceny ostanú pod tlakom ešte aj po skončení konfliktu.
„Rozhodnutie IEA zároveň signalizuje, aká akútna je hrozba nedostatku ropy. Naznačuje, že agentúra nepredpokladá skorý koniec vojny,“ povedal Kavonic pre CNBC.
USA taktiež plánujú uvoľniť 172 miliónov barelov zo Strategickej ropnej rezervy. Minister energetiky Chris Wright uviedol, že dodávky by mohli začať už budúci týždeň a trvalo by to asi 120 dní.
BREAKING: The US announces it will release 172 million barrels of oil from the Strategic Petroleum Reserve.
Oil prices are still pushing higher after the news.
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) March 11, 2026
Problém je však čas. Molchanov odhaduje, že kým sa tieto sudy fyzicky dostanú na trh, uplynie 60 až 90 dní, čo je oveľa dlhšie, než trhoví hráči dúfajú.
Francesco Pesole zo holandskej banky ING upozornil, že zásoby sú len dočasné riešenie a trh to vie. „Iba vojenská de-eskalácia môže cenu ropy trvalo znížiť,“ priznáva.
Analytici Commonwealth Bank of Australia varujú, že ak sa konflikt natiahne na mesiace, Brent by mohol vystúpiť až na 120 až 150 dolárov za barel, aby núteným spomalením dopytu v rozvojových ekonomikách vyrovnal fyzický nedostatok suroviny.
Vyšší rast cien ropy navyše znepokojuje aj americkú ekonomiku. Objavujú sa obavy zo stagflácie — kombinácie vysokej inflácie a spomaľujúceho rastu, s ktorou americký Federálny rezervný systém nemá efektívne nástroje.
Dnes ráno ázijské trhy na správy reagovali poklesom – japonský index Nikkei 225 stráca okolo 1,5% a Hang Seng v Hongkongu okolo 1,4%. Futures na S&P500 a Nasdaq klesajú o zhruba 0,9%.
TIP na článok: Návod ako kúpiť ETF na index S&P500 u brokera XTB
Top brokeri
