Prečo je spotová cena tak ďaleko od futures?
Spotová cena ropy Brent vyskočila 2. apríla 2026 na 141,36 dolára za barel, čo je najvyššia úroveň od finančnej krízy v roku 2008. Toto číslo pritom platí pre ropu, ktorá musí byť fyzicky doručená do 10 až 30 dní.
The spot price for current physical cargoes of Brent crude oil soared Thursday to $141.36, the highest level since the 2008 financial crisis, according to S&P Global – CNBC pic.twitter.com/nuyb9iITb7
— Evan (@StockMKTNewz) April 2, 2026
Zaujímavé je, čo stojí oproti tomu. Futures kontrakt na Brent s dodávkou v júni sa v ten istý deň uzavrel na 109,03 dolára. Rozdiel tak činí viac ako 32 dolárov. To nie je bežný jav.
Amrita Sen, zakladateľka analytickej firmy Energy Aspects, to vysvetlila v rozhovore pre CNBC veľmi priamo. Podľa nej futures cena „dáva takmer falošný pocit, že situácia nie je natoľko kritická.“
Sen zároveň dodala, že cena dieselu v Európe sa momentálne pohybuje blízko 200 dolárov za barel. To je číslo, ktoré v bežnom čase neexistuje.
Brent oil spot price for actual cargo soars to $141, highest level since 2008 financial crisis https://t.co/BoYEycBuvZ
— CNBC (@CNBC) April 2, 2026
Všetky oči na Hormuzskom prielive
Finančné trhy teda obchodujú s ropou, no tá fyzická, skutočná ropa na lodi, je oveľa drahšia. Aký je dôvod?
Jadrom krízy je Hormuzský prieliv, úzky vodný koridor medzi Iránom a Ománom. Cez tento prieliv za normálnych okolností prechádza okolo 20 miliónov barelov ropy denne, čo predstavuje zhruba 20% svetového námorného obchodu s ropou. súčasnosti je však jeho prieplavnosť zablokovaná v dôsledku vojnového konfliktu medzi USA a Iránom.
Od 1. marca do 23. marca klesol počet prechodov obchodných lodí cez prieliv o 95 percent v porovnaní s mierovými hodnotami. Niektoré ropné tanky boli presmerované, no potrubná kapacita nestačí nahradiť výpadok.
Šéf Chevronu Mike Wirth ešte minulý týždeň varoval, že trh obchoduje na základe „skromných informácií“ a „vnímania,“, ale nie reality.
Podľa neho existujú veľmi reálne „fyzické prejavy uzavretia Hormuzského prielivu“, ktoré sa šíria svetom a systémom, no podľa jeho názoru „nie sú plne premietnuté do futures kriviek ropy“.
Analytik Marko Papic zo spoločnosti BCA Research odhaduje, že svet v dôsledku vojny stratil 4,5 až 5 miliónov barelov denne, čo zodpovedá zhruba 5% globálnej ponuky. Do polovice apríla by sa toto číslo mohlo zdvojnásobiť, čo by predstavovalo najväčší výpadok ropy v histórii.
Analytici z Columbia University Center on Global Energy Policy varujú, že ak prieliv zostane zatvorený, neexistuje politická možnosť zabrániť cenám dosiahnuť 200 dolárov za barel.
Situáciu čiastočne zmierňuje rekordné uvoľnenie strategických zásob. Krajiny IEA sa dohodli na uvoľnení 400 miliónov barelov ropy zo zásobníkov, pričom USA prispievajú 172 miliónmi barelov zo svojich strategických rezerv. No analytici upozorňujú, že toto množstvo pokryje len zlomok výpadku spôsobeného uzavretím prielivu
Analytici sa viac menej zhodujú, že kým sa prieliv znovu neotvorí, rozdiel medzi papierovou a fyzickou cenou ropy bude naďalej rásť. A to pocítia nielen šoféri pri pumpe, ale celá globálna ekonomika.
TIP na článok: Návod ako kúpiť ETF na index S&P500 u brokera XTB
Top brokeri
